金融市场基本构成.pptVIP

　银团贷款 银团贷款可以由一家或几家银行牵头，若一家银行牵头称为牵头银行，若几家银行牵头，则分别称为牵头银行、经理银行和共同经理银行，共同组成经理集团。它们负责组织贷款，并与借款人商讨贷款协议，同时提供贷款总额的50％－70％。 银团的构成： 牵头银行或经理集团 代理银行－代理银行是银团的代理人，负责监督管理贷款的具体事项。可以由牵头银行兼任，也可由经理集团指定一家银行担任。 参加银行－－提供一部分贷款的银行，由牵头银行或代理银行出面邀请，一般同牵头银行或银团贷款方面有过良好的合作关系。 银团贷款 两种方式：其中间接银团为主要形式 A.直接银团贷款,即参加银团的各成员银行直接向借款人提供贷款,贷款具体工具由各贷款银行指定一家“代理银行”统一管理. B.间接银团贷款,即由辛迪加贷款,由牵头银行、代理银行和参加银行三部分组成，牵头银行负责与借款人谈判，项目确定 后，由牵头银行向借款人贷款，然后将参加贷款份转售给其他参加银行。代理银行是贷款银行的代理人，负责监督管理贷款的具体事项。 银团贷款:较高的贷款成本（LIBOR＋加息率＋管理费＋承担费＋代理费）。 欧洲债券市场 国际债券可以分为外国债券和欧洲债券 外国债券：指借款人在外国资本市场发行的东道国货币标价债券 主要市场包括苏黎士、纽约、东京、法兰克福、伦敦、阿姆斯特丹等 主要外国债券包括扬基债券Yankee bonds、武士债券Samurai bonds、猛犬债券Bulldog bonds 欧洲债券市场 欧洲债券：指借款人在外国资本市场发行的非东道国货币标价债券；或者在欧洲货币市场上发行的以市场所在国以外的货币表示票面金额的债券 通常由银行等金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由相关国家政府提供担保 欧洲债券市场是跨国公司筹集长期资金的一个重要渠道，对于借贷双方都具有国际性的特征 欧洲债券的种类 1.固定利率债券（straight bonds） 2.浮动利率债券（floating-rate notes）－三个月或半年，按LIBOR或其他基准利率进行调整，投资者可避免利率变动带来的损失。 3.可转换债券（convertibles)－公司债的一种，典型的可转债可以在指定的日期，按约定价格转换成债券发行公司的普通股。对投资者具有一定的吸引力，对发行公司可解除债务。 4.附认购权证债券（bonds with warrants）－也是公司债的一种，持有者可按约定价格购买债券发行公司的普通股。认购权证可以和债券单独分离、单独出售。 5.零息债券（zero coupon bonds）－没有票面利率，以折价出售，到期一次还本。给资本增殖不作为收入纳税的国家的投资者带来抵税或逃税的机会。 6.双重货币债券（dual currency bonds）－购买债券及附息时采用的是一种货币，到期还本金时使用的是另一种货币，汇率提前确定。 7.全球债券（Global Bonds）：－在世界各主要资本市场同时大量发行，可以在这些市场内部和市场之间自由交易的国际债券。1985年世界银行首次发行。特点：全球主要资本市场同时发行、在全球交易和流动、一般为信用级别较高的政府机构发行； 欧洲债券市场特点 对筹资者而言 融资成本更低 发行自由，手续简便，环境宽松 自由选择面值 可利用多种货币债券还本付息 市场容量大，方便筹集大额长期资金 由国际辛迪加承销发行，经认购机构进入二级市场 欧洲债券市场特点 对投资者而言 安全等级高 市场规模保证高度流动性 债券利息在多数国家免税 思考： 　　　比较欧洲债券与外国债券 金融衍生工具市场 教学要点： 一、金融衍生工具市场定义 二、金融衍生工具市场特征 三、金融衍生工具种类 金融衍生工具定义 金融衍生工具（Derivative Financial Instruments） －－是指在基础金融资产或原生金融资产交易的基础上派生出来的各种金融合约，其价值取决于或派生于基础金融资产的价格及价格指数。 衍生金融工具市场的特点 杠杆性：以小搏大 风险性：价格风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、管理风险； 虚拟性：价格运动脱离现实资本运动 衍生金融工具市场包括场内市场和场外市场 金融衍生工具种类 1.远期类合约交易 A.远期（Forward）合约市场：即买卖双方分别承诺在将来某一特定时间按照事先确定的价格，购买和提供某种商品。 它的特点在于虽然实物交割在未来进行，但交割价格已在合约签定时（现在）确定。 远期合约中规定了交割时的价格，如果这一价格与合约履行时现货市场上相同产品的价格不一致，则合约的买方与卖方就会产生相应的损益。 优点：　不仅规避了价格风险，而且能满足各种具体情况（合约的非标准性） 缺点：合约的非标准性，导致远期合约的二级市场很难发