各行业上下游分析.docxVIP

行业分析基础：各行业上下游关系图 此图的作用在于： 1.  帮助投资人了解各行业的关联度，从而可以把握行业的联动性， 进行相应的投资应变； 2.  帮助投资人认识到哪些行业属于轻资产高利润行业，图中由上 往下公司资产越来越轻，毛利越来越高，而高毛利行业所包含的公司高毛利 高成长度的概率自然大一些，因此可以帮助投资人选择更好的持股标的； 所谓非周期性行业就是指那些不受宏观经济影响的行业。这些行业主要集中于涉及人类日 常消费的行业。如：食品，医药，酒类、服装等。因为不管经济好与坏，人总要生病，总 要吃饭，总要穿衣服，所以这些行业不受宏观经济的影响。 然而，话虽如此，但并非只要是所谓的非周期行业的股票就具备非周期的性质，非周 期性往往只是指行业公司的盈利状况，而不是股价运行。左右股价的另一个因素是估值， 估值的存在会使得股票遵循自然循环规律：涨久则跌，跌久则涨。 而且，即便是非周期行业公司，其盈利状况也会随着自身经营情况和外部竞争环境的 改变而变化，因此在众人皆买非周期股幻想成长永续的时候，一方面估值泡沫被吹大，另 一方面公司面临的隐患被忽略。但隐患终究会现形，泡沫便随即捅破，于是非周期成长神 话轰然倒塌回归现实，这时非周期性就被弱化了。 因此，所谓非周期，所谓成长，均需投资人认真斟酌，股市永无只涨不跌的股票。 周期性行业构架，包括下游可选消费、中游制造、上游资源和交通运输行业，该