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第五章 长期筹资方式本章主要内容：第一节 长期筹资概述第二节 股权性筹资第三节 债务性筹资第四节 混合性筹资第一节 长期筹资概述一、长期筹资的概述1.长期筹资的意义（1）扩大生产经营的需要（2）对外开展投资活动的需要（3）调整资本结构的需要第一节 长期筹资概述2.长期筹资的动机1.扩张性筹资动机 资产A扩展筹资前B扩张筹资后资本A扩展筹资前B扩张筹资后现金500500应付账款1 5001 500应收账款2 5002 500短期借款1 5001 500存货2 0003 500长期借款1 0003 500长期投资1 0002 500应付债券2 0002 000固定资产4 0005 500股东权益4 0006 000资产总额10 00014 500资本总额10 00014 5002.调整性性筹资动机 资产A扩展筹资前B扩张筹资后资本A扩展筹资前B扩张筹资后现金500500应付账款2 0002 000应收账款2 5002 500短期借款1 0001 000存货2 0002 000长期借款4 0002 000长期投资1 0001 000应付债券1 0001 000固定资产4 0004 000股东权益2 0004 000资产总额10 00010 000资本总额10 00010 000第一节 长期筹资概述3.长期筹资原则效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则思考：能否列举温州和浙江省内的非法融资行为案例？第一节 长期筹资概述（1）政府财政资本 （2） 银行信贷资本（3）非银行金融机构资本4.长期筹资渠道（4）其他法人资本（5） 民间资本（6） 企业内部资本（7）国外和我国港澳台地区资本5.长期筹资类型第二节 筹资数量的预测一、筹资数量预测的因素分析法基本模型资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1＋预测年度销售增减率）×（1＋预测年度资本周转速度变动率）CASE 某企业上年度资本实际平均占用额为2 000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5%，资本周转速度加快2%。试预测年度资本需要额。 （2 000－200）×（1+5%） ×（1－2%） ＝1852.2（万元） 第二节 筹资数量的预测二. 营业收入百分比法(一)原理是根据营业收入与资产负债表、利润表项目之间的比例关系，来预测未来一定销售额下筹资需求量的方法。两个假设：（1）销售与某些项目间的比率固定不变；（2）预测销售额已由营销部门预测完成。 第二节 筹资数量的预测销售百分比法步骤（1）编制预计利润表预计销售引起的留用利润增长产生的资金供应； 根据前期数据，计算确定利润表各项目与销售额的百分比 根据预测营业收入，编制预测年度预计利润表 利用预测年度税后利润预计数和预订的留存比例，测算留存利润的数额某企业2008年实际利润表的主要项目与营业收入的比例如表4-4所示，企业所得税税率25%。试编制该企业2009年预计利润表，并预测留用利润。 2008年实际利润表 （简化） 单位：万元项目金额占营业收入比例（%）营业收入15 000100减：营业成本11 40076.0 销售费用9006.0 管理费用1 62010.8 财务费用6004.0营业利润4803.2加：营业外收入50－减：营业外支出80－利润总额4503.0减：所得税112.5－税后净利337.5－若该企业2009年预计营业收入为18 000万元，则2009年预计利润表如下： 2009年预计利润表 （简化） 单位：万元项目2008年实际数占营业收入比例（%）2009年预计数营业收入15000减：营业成本11 40076.013 680 销售费用9006.01 080 管理费用1 62010.81 944 财务费用6004.0720营业利润4803.2576加：营业外收入50－60减：营业外支出80－96利润总额4503.0540减：所得税112.5－135税后净利337.5－405 若该企业税后利润的留存比例为50%，则2009年预测留用利润为202.5万元。（2）预计资产负债表目的：预计销售引起的资产需要量和自动产生的流动负债增加的资金供应量；案例分析（接上例）某企业2008年实际营业收入15 000万元，资产负债表及其敏感项目与营业收入的比例如表所示。2009年预计销售收入为18 000万元。试编制该企业2009年预计资产负债表，并预测外部筹资额。 2008年实际资产负债表 单元：万元项目金额占营业收入比例（%）资产现金应收账款存货其他流动资产固定资产752 4002 610102850.516.017.4－－资产总计5 38033.9负债及所有者权益应付票据应付账款其他流动负债长期负债5002 6401