2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第四章　筹资管理（上）.doc

2020年中级会计职称《财务管理》　　　　　　　　　　 　　　　　　　　第四章　筹资管理（上） 　　　　　 第 PAGE 2页 　　考情分析　　本章属于非重点章节，主要介绍了筹资管理的基础理论，在此基础上，分别介绍了债务筹资、股权筹资、衍生工具筹资和筹资实务创新四大部分。内容上，以文字性知识为主，计算性知识为辅。重要的考点有筹资的分类、各种不同筹资方式的特点、租金的计算等。　　从历年考试的情况来看，本章常以客观题形式来考查。　　预计2020年的分值在8分左右。 　　『知识框架』　　 　　 第一节　筹资管理概述 　　　　一、企业筹资的动机　　为啥要筹资？　　企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。 　　 动机 说明 举例 创立性 企业在设立时对资本金进行筹措 盖厂房、买设备、加装生产线、安排辅底流动资金 支付性 为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要 原材料的购买、工资的发放、股利的支付、所得税的上缴 扩张性 因扩大经营规模或对外投资需要 企业扩大再生产、经营规模扩张、开展对外投资 调整性 调整资本结构 如调整长短期借款比例，资产负债比率等。 　　『记忆』从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。 　　『提示1』企业调整性筹资动机的具体原因大致有：（1）优化资本结构，调整债务资金的比重，从而通过财务杠杆，调整企业财务风险，合理利用财务杠杆效应；（2）偿还到期债务，通过“举借新债，偿还旧债”等方式，调整债务资金内部结构，如长短期债务资金的调整，不同筹资渠道的调整。属于资金来源的调整，通常不会增加企业的资本总额。　　『提示2』对于企业来讲，筹资的动机可能并不单一，对于多种目的的同一笔筹资，通常可以叫做混合筹资。 　　『指南例题1·单选题』甲企业是一家羽绒服生产企业，每年秋末冬初资金需要量都会大增，为了保持正常的生产经营活动，甲企业需要在这个时候筹集足够的资金，这种筹资动机属于（　）。　　A.创立性筹资动机　　B.支付性筹资动机　　C.扩张性筹资动机　　D.调整性筹资动机 ?? 『正确答案』B『答案解析』支付性筹资动机是为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要。本题中筹资是为了保持正常的生产经营活动，所以属于支付性筹资动机。 　　　　二、筹资管理的内容　　 　　　　三、筹资的分类 资金权益特性 股权筹资 股东权益资本、自有资本、主权资本；由企业长期拥有，自主调配 债务筹资 银行借款、公司债券等；需定期付息，到期还本，存在较大的财务风险 衍生工具筹资 混合筹资（可转换债券）、其他衍生工具筹资（认股权证） 是否以金融机构为媒介 是：间接筹资 银行借款、融资租赁 否：直接筹资 发行股票、发行债券、吸收直接投资 资金的来源 外部筹资 银行借款，发行债券，发行股票等 内部筹资 留存收益（无筹资费，但有成本） 期限长短 长期筹资 筹集使用期限在1年以上的资金 短期筹资 筹集使用期限在1年以内的资金 　　『指南例题3·判断题』企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。 ?? 『正确答案』×『答案解析』处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。 　　『2019考题·单选题』关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（　）。　　A.直接筹资仅可以筹集股权资金　　B.发行股票属于直接筹资　　C.直接筹资的筹资费用较高　　D.融资租赁属于间接筹资 ?? 『正确答案』A『答案解析』直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 　　『2019考题·单选题』下列各项中，属于内部筹资方式的是（　）。　　A.向股东发行新股筹资　　B.向企业职工借款筹资　　C.向股东借款筹资　　D.利用留存收益筹资 ?? 『正确答案』D『答案解析』内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。选项D是正确答案。选项ABC对应的内容属于外部筹资。 　　　　四、筹资管理的原则 筹措合法 企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金 规模适当 要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求 取得及时 要合理安排筹资时间，适时取得资金 来源经济 要充分利用各种筹资渠道，选择资金成本相对较低的资金来源 结构合理 筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构 　　『指南例