2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第六章　投资管理.doc

2020年中级会计职称《财务管理》　　　　　　　　　　 　　　 　　　　　第六章　投资管理 　　　　　 第 PAGE 5页 　　价值是未来现金净流量的现值和。　　　　考情分析　　本章是全教材难度最高的章节之一，公式繁多，指标复杂，计算量相当大，是中级财管学习中的第三只拦路虎。本章主要介绍了投资管理基础理论、项目财务评价指标的计算，项目评价决策方法的运用、证券投资决策。　　从历年考试的情况来看，各种题型均可能涉及，并且在主观题中经常出现，属于“拉差距”的内容。　　预计2020年本章的分值在15分左右。 　　　　『知识框架』　　 　　 第一节　投资管理概述 　　一、企业投资意义、管理特点、作用、管理原则 意义 企业生存与发展的基本前提；获取利润的基本前提；风险控制的重要手段 管理特点 企业的战略性决策；企业的非程序化管理；投资价值的波动性大 作用 通过投资，可以将资金投向企业生产经营的薄弱环节，使企业的生产经营能力配套、平衡、协调。通过投资，还可以实现多元化经营 原则 可行性分析（环境、技术、市场和财务四方面）；结构平衡；动态监控 　　『指南练习1·多选题』下列各项中，属于企业投资管理原则的有（　）。　　A.成本效益原则　　B.可行性分析原则　　C.动态监控原则　　D.结构平衡原则 ?? 『正确答案』BCD『答案解析』投资管理的原则有：（1）可行性分析原则；（2）结构平衡原则；（3）动态监控原则。 　　　　二、企业投资的分类 按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系（方式性） 直接投资 将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资 间接投资 将资金投放于股票、债券、基金等权益性资产上的企业投资 投资对象的存在形态和性质（对象性） 项目投资 购买具有实质内涵的经营资产，包括有形资产和无形资产，形成具体的生产经营能力，开展实质性的生产经营活动，谋取经营利润。属于直接投资 证券投资 通过证券资产上所赋予的权利，间接控制被投资企业的生产经营活动，获取投资收益，即购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投资。属于间接投资 按对企业生产经营前景的影响 发展性投资 对企业未来的生产经营发展全局有重大影响的企业投资，也称为战略性投资 维持性投资 为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资，也称为战术性投资 按投资的方向 对内投资 是在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需要的经营性资产。都是直接投资 对外投资 向本企业范围以外的其他单位的资金投放。主要是间接投资，也可以是直接投资 按投资项目之间的相互关系 独立投资 各个投资项目互不关联、互不影响，可以同时并存 互斥投资 非相容性投资，各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存 　　【总结】1.项目投资都是直接投资，证券投资都是间接投资。对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资。　　2.直接投资对应的都是直接筹资，间接投资对应的不一定都是间接筹资。 　　『指南例题1·多选题』下列各项中，属于间接投资的有（　）。　　A.股票投资　　　　B.债券投资　　C.固定资产投资　　D.流动资产投资 ?? 『正确答案』AB『答案解析』间接投资是指将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。选项AB为间接投资，选项CD为直接投资，正确选项为AB。 　　『例题·单选题』下列有关企业投资的说法中，错误的是（　）。　　A.项目投资属于直接投资　　B.投资是获取利润的基本前提　　C.投资是企业风险控制的重要手段　　D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资 ?? 『正确答案』D『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。所以，选项D的说法不正确。 第二节　投资项目财务评价指标 　　『知识点1』项目现金流量　　现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量（Net Cash Flow，简称NCF）。 　　『例题·多选题』一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量。这里的现金包括（　）。　　A.库存现金　　B.银行存款　　C.相关非货币性资产的账面价值　　D.相关非货币性资产的变现价值 ?? 『正确答案』ABD『答案解析』投资决策中的现金流量通常指现金净流量。这里的现金包括库存现金、银行存款、相关非货币性资产的变现价值。 　　　　　　一、投资期（建设期）　　涉及的现金流量： 长期