曼昆版26章 储蓄投资和金融体系.ppt

储蓄、投资和金融体系 26 本章我们将探索这些问题的答案： 美国经济中有哪些主要金融机构？它们有什么功能？ 储蓄有哪三种类型？ 储蓄与投资的区别是什么？ 金融体系如何协调储蓄与投资？ 政府政策如何影响储蓄，投资和利率？ 金融机构 债券的特点：p72-73 期限（与利率） 信用风险（拖欠、垃圾债券） 税收待遇（市政债券的利息收入不用缴所得税） 股票与债券的区别（课后思考） 收益的大小 支付的先后 股票指数——道琼斯指数 道琼斯指数，即道琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，1884年开始由四种股价平均指数构成，分别是： ① 以30家著名的工业公司股票为编制对象——道琼斯工业股价平均指数 Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”；1896年开始被定期计算； ② 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象——道琼斯运输业股价平均指数； ③ 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象——道琼斯公用事业股价平均指数； ④ 以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象——道琼斯股价综合平均指数。 股票指数——标准普尔500指数 标准普尔500指数 （StandardPoor‘s 500 index ，SP 500 Index），是记录美国500家上市公司的一个股票指数。 标准·普尔500指数是由标准·普尔公司1957年开始编制的。最初的成份股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。 从1976年7月1日开始，其成份股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。 它以1941年至1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。 标准普尔500指数覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比，标准普尔500指数包含的公司更多，因此风险更为分散，能够反映更广泛的市场变化。 主动学习 1 A. 计算 假定GDP等于10万亿美元消费等于6.5万亿美元政府支出为2万亿美元预算赤字3千亿美元 计算公共储蓄，税收，私人储蓄，国民储蓄和投资 主动学习 1 参考答案：A 已知:  Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G – T = 0.3 公共储蓄 = T – G=– 0.3 税收：T = G – 0.3 = 1.7 私人储蓄 = Y – T – C = 10 – 1.7 – 6.5 = 1.8 国民储蓄 = Y – C – G = 10 – 6.5 = 2 = 1.5 投资 = 国民储蓄 = 1.5 我国的存款利息税 1950年至1958年，我国也曾征收过利息税。后因建设资金吃紧，利息税也被叫停。1993年，修订《个人所得税法》时规定，个人利息所得应该纳税，但时值通货膨胀，又暂时免征。 1999年11月1日，全国人大常委会正式通过对居民储蓄利息所得征收所得税的暂行条例，开始对居民储蓄征收20%利息税。 2007年8月15日，利息税率由20%下调为5%； 2008年10月9日，取消利息税。 国債 如果不太多的话 将是对国家的一种恩赐 联邦大厅——华尔街对面一街之隔 5400万美元债务（独立战争，法国荷兰） 国家信用 旋转门计划 1790年6月20日 2008年，美国国债进入10万亿美元时代 6分半到21分钟，美国国债 主动学习 2 练习 用可贷资金模型分析政府预算赤字的影响： 画出表示最初均衡的图形 当政府有预算赤字时，哪条曲线会发生移动 在图形中画出新的曲线 利率与投资的均衡值会发生什么变化？ 主动学习 2 参考答案 美国政府债务—GDP比率，1970-2007 结论 向其他市场一样， 金融市场也是由供求关系所决定 第一章中的经济学十大原理之一：  市场通常是组织经济活动的一种好方法 金融市场使经济中的稀缺资源得到最有效的配置 金融市场联系着现在与未来 ：他们将一些现期收入变为未来的购买力，让贷款者得到为了生产未来的物品与劳务的资本 内容提要 美国金融体系由各种金融机构组成，例如，债券市场、股票市场、银行和共同基金 国民储蓄等于私人储蓄加上公共储蓄 在封闭经济中，国民储蓄等于投资。金融体系使这个等式成为现实 内容提要 可贷资金的供给来自于储蓄，可贷资金的需求来自于投资。利率调整使可贷资金市场的供求平衡 政府预算赤字代表负的公共储蓄，所以它减少国民储蓄和可用于为投资筹资的可贷资金供给 当预算赤字挤出投资时，它降低了生产率和GDP