《行业投向指引》58#46;理财投资债券业务、同业客户非信贷业务2015年政策及投向指引（试行）.docVIP

58.理财投资债券业务、同业客户非信贷业务2015年政策及投向指引（试行） 理财投资债券业务、同业客户非信贷业务是纳入我行统一授信管理体制的非信贷业务的重要组成部分，对我行转型发展、扩大资产管理业务规模、开展资产管理业务配置管理等具有重要意义。此类业务尚待形成基本制度规范后逐步纳入统一授信体制管理，现根据其发展现状及主要特点制定本指引，并在全行试行。 一、理财投资债券业务、同业客户非信贷业务基本定义 本指引所称的理财投资债券业务，指我行运用理财资金，通过直接开展投资交易、投资于信托计划或资产管理计划等方式，对融资人发行的债务融资工具进行投资的业务。 本指引所称的同业客户非信贷业务，指我行运用理财资金或自有资金，通过直接交易，或通过信托、资管等交易结构，满足同业客户融资需求的业务。该业务当前主要包括以下两大类：一是理财资金与同业客户开展的同业存放、同业借款、债券质押式/买断式回购等货币市场业务；二是理财资金、我行自有资金通过信托及资管等交易结构，以投资受让同业所持金融资产（如银行所持票据收益权和福费廷项下应收帐款、券商所持融资业务收益权和股票质押式回购资产收益权）等形式，给予同业客户融资支持。 以非保本理财资金开展业务时，我行在法律上不直接承担信用风险，但面临突出的声誉风险。以保本理财资金或我行自有资金开展业务时，我行直接承担信用风险责任。 二、理财投资债券业务、同业客户非信贷业务发展现状 略。 三、常见的业务模式 我行开展理财投资债券业务、同业客户非信贷业务大多采用以下基本交易结构。 （一）直接投资 我行以理财计划代理人身份，通过在中债登开立的本行人民币理财专户和在上海清算所开立的本行理财账户直接投资交易债券，或通过本理财账户直接与同业客户开展货币市场资产的投资交易。该模式适用于理财投资债券业务、同业客户非信贷业务。 （二）信托计划、资管计划或组合 我行理财资金通过信托计划、基金资产管理计划等，在银行间债券市场或交易所债券市场进行投资，信托公司、资管公司根据我行（理财计划代理人身份）指令交易。该模式适用于理财投资债券业务。 我行理财资金或自有资金委托基金资管公司设立资产管理计划、或委托信托公司设立信托计划、或采用资管计划与信托计划的组合安排，基金资管公司或信托公司根据我行指令（以理财资金开展业务时，我行系理财计划代理人身份），与同业客户进行交易。该模式适用于同业客户非信贷业务。 四、债券、同业客户非信贷业务风险特点 （一）基础资产信用风险 基础资产指非信贷业务交易结构中用于满足债券发行人或同业客户融资人融资需求、理财资金投资配置等需求，且预期可实现回报的可投资资产或融资项目。我行理财资金开展债券投资业务、理财资金或自有资金开展同业客户非信贷业务时，资金收回和实现收益来源均为基础资产。基础资产的信用风险指债券发行人或同业融资客户未能按约偿还债务所带来的风险，主要由行业景气度、客户经营管理变化等因素导致。 （二）交易结构风险 在理财投资债券业务、同业客户非信贷业务中，部分业务采用直接投资模式，交易结构相对简单且与我行自营债券投资和同业授信业务相仿。但亦有大量业务（如以受让应收租金、所持票据收益权等方式给予同业客户融资支持的非信贷业务）采用了不同于同业授信的较复杂交易结构，涉及多个法律主体、产生多组法律关系及一系列合同文本，交易结构风险成为此类业务的主要风险因素之一，其表现形式有： 一是交易结构本身的风险。如我行自有资金开展的受让同业客户所持票据收益权业务中，非信贷业务资金通过资产管理计划，采用协议受让而非背书转让方式取得票据权利，其特点不同于票据法规中对背书转让的规定，若当事各方界定的权利和义务不清晰、责任和利益不明确，一旦发生纠纷和争议，将直接影响业务安全。 二是外部合作机构风险，由于在此类业务中，外部合作机构与同业客户融资人直接签订投资协议、借款合同或抵质押合同，在法律上处于债权人、抵质押权利人地位，其信用资质、尽职程度、操作和管理能力、抵质押权利的行使等将对非信贷业务资金使用、存续期管理、本息偿还、债权处置等产生直接影响。 （三）合规风险 一是同业客户融资用途相对较难准确掌握，我行开展同业客户非信贷业务时可能因此面临合规风险。如理财资金以投资受让券商所持融资业务收益权/股票质押式回购收益权方式，为券商提供融资支持时，资金可能被券商实际用于证券市场融资融券业务，进而间接进入证券市场。是否符合相关部门“穿透原则”监管精神，需予高度关注。 二是同业客户非信贷业务中，取得融资的同业客户往往采取回购、担保、差额补足等方式，提供还款保障。但监管政策已明确：在银行理财业务中，禁止接受银行为非标准化债权资产或股权性资产融资提供的任何直接或间接、显性或隐性担保或回购承诺；在银行同业投资（包括我行以自有资金开展的同业非信贷业务）中，禁止银行接受