从最后贷款人角度再析央行与银监会的监管合作机制..docxVIP

从最后贷款人角度再析央行与银监会的监管合作机制 一#65380;不对称信息#65380;银行危机与最后贷款人救助 orris and Shin，1999)，在一个多银行的体系下，由于信息不对称，存款人会收到不完全的信息，出于清偿(pay-off)的外部化和信息的外部化引起的羊群效应，“无效率”的恐慌将会发生，存款人将对那些具有清偿力的银行进行挤兑(Chen，1999)。第三，代理问题也导致挤兑容易在银行业发生:由于存款人并不能很容易地获得银行状况的信息，存款人与银行的管理者之间就引发了代理问题，如果存款人认为管理者的行为是不够谨慎的，他们可以用提款的方式来约束管理者，这也就造成了挤兑(Calomiris and Kahn，1991?Davis，1995)。第四，市场失败导致市场不能顺利地提供流动性正是 金融 危机的特征:信息的外部化将导致银行间市场遭到破坏，由于“柠檬市场问题”的存在，使得同业市场上那些有流动性剩余的银行很难搞清楚有流动性需求的银行的动机和资产负债的真实情况，在危机发生时，银行同业市场变得越来越谨慎，也越来越不愿发放同业贷款，这样的后果是，银行同业市场就此崩溃，即使是具备清偿力的银行也无法顺利地从市场上获得流动性(Flannery，1996)，同时，每家银行都会因为自己如果缺乏流动性时难以从市场上借到款，而会拒绝借款，因此，银行同业市场的流动性将会枯竭(FrEixa