PPP模式下项目收益类债券的运作与展望..docxVIP

PPP模式下项目收益类债券的运作与展望 摘要：PPP模式是当前较为热门的项目经营管理模式，项目融资是PPP模式中关键的一环。本文分析了项目收益类债券在PPP模式下的适用性，从项目公司的设立、付费机制的形成以及债券的交易结构设计三方面阐述了PPP模式下项目收益类债券的运作机制，并对项目收益类债券的市场发展进行了展望，最后提出了相关建议。 　　关键词：项目融资;PPP模式;项目收益类债券;付费机制 　　一、PPP模式推出的背景与实施进程 　　目前，我国经济已经进入新常态，经济增速逐步回归，产业结构不断优化。但与此同时，我国经济也面临着一系列问题，诸如财政收入增速放缓、政府债务高企、市政基建资金缺口巨大等。在此背景下，有必要寻找一种项目管理及融资模式，缓解政府财政压力，支持市政基建，服务于稳增长和促投资的要求，而PPP模式正好顺应了这种需求。 　　PPP模式即政府和社会资本合作模式，在国外被广泛运用于公共基础设施和大型工程项目建设领域。从本质上讲，PPP模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，旨在吸引社会资本参与市政基建，缓解政府财政压力和盘活社会资本存量。 　　在我国，PPP模式早已有所应用，如北京地铁4号线、国家体育场(鸟巢)都是运用PPP模式建设的。PPP模式得到政策层面的关注，最早是在2014年两会期间通过的《关于2013年中央和地方预算执行情况与2014