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创业板公司股权激励研究 摘要： 自2009年10月23日A股市场的创业板开板以来，截至2010年3月31日，共有60家公司在创业板上市。统计结果显示，在上市前已经有30家公司实现了股权激励。可见，上市前的股权激励在创业板已经是一种普遍现象，这迥然有别于主板和中小板。同时，由于A股市场的创业板在尚属新生事物，学界的研究尚未形成规模，而对于创业板公司的股权激励问题，更是鲜有涉及。本文将从创业板公司股权激励的特征作为切入点，从实施目的、模式等方面探讨其影响，并从后置条件的缺失进一步探讨如果做好股权激励在公司上市前后的衔接问题。本文的意义就在于深刻认识创业板股权激励的本质，发挥股权激励的正面效应，规避其陷阱，惟其如此，才能达到股权激励的目的。  关键词：创业板 股权激励 前置条件 后置条件  一、股权激励实施比例高 　　截至2009年3月31日，A股市场共有60家公司在创业板上市。60家公司中，有30家公司在上市前已经实现了股权激励（部分公司虽未在《招股说明书》中明确说明，但其以优惠的价格向管理层或骨干成员转让股份或增资，已经体现了股权激励的本质），比例高达50%。这样的实施比例是主板和中小板难以比拟的，其主要原因可能是由于创业板公司以自然人为实际控制人占绝大多数，在实施股权激励的过程中，不存在国有控股公司的诸多障碍。统计结果显示，上述30家公司中，仅