从代理成本看市场机制对公司董事会的影响..docxVIP

从代理成本看市场机制对公司董事会的影响 摘要] 公司治理从广义而言包括外部治理和内部治理，其中外部治理中的市场机制对公司治理有着重要的影响。公司因所有权与经营管理权的分离而产生的代理成本问题是公司治理的一大顽症，通过建立产品市场、管理市场和资本市场中的竞争机制，对公司经营管理者(董事)产生激励与限制，将有利于纾解代理成本，同时竞争机制若要充分实现其作用，需要公司董事会的重新建构和调整　　　　在法人制度发展的历史进程中，公司经历了由所有权与经营权两权合一到现代公司企业中所有权与经营权两权分离的过程。由于这种企业制度中出资者、所有者并不直接参与公司的经营管理，所有者与经营者的激励不相容、利益不完全一致、信息不对称等，导致了公司治理过程中的一大难题——代理问题。　　　　一、代理问题的产生　　　　市场作为一种资源配置方式，是迄今为止人类认识实践所能产生的最理想的方式，这是由于它能够实现资源配置的帕累托最优。而要实现帕累托最优，就必然要假定企业行为目标的利润最大化，这一原则也体现了出资者的资本逻辑。从市场经济这只“看不见的手”出发，将导致资本所有者的利益必须彻底实现。而从现代工商企业这只“看得见的手”出发又将导致所有权与控制权的分离，因而所有权人(委托人)不得不对控制权人(代理人)的行为后果承担风险责任，由此就产生了所谓的“代理问题”。即在现代公司企业中，控制权主体代理所有权主体