西安交大金融市场第三讲.pptVIP

第三讲、资本市场 资本市场构成： 一、股票市场 二、债券市场 三、基金市场 一、股票市场 （一）股票概念、特征与种类 1、概念：股票是一种有价证券，是股份公司公开发行用以证明投资 者股东身份与权益，并据以获得股息与红利凭证。 2、性质：有价证券—代表股份公司一定价值量资产及股东对股息、 红利分配要求权； 要式证券—记载一定具有法律效力事项； 权益证券—权利一种物化外在形式，股东权利不随股票 损毁遗失而消失； 资本证券—投入股份公司资本份额证券化； 综合权利证券—股票不属于物权证券，也不属于债权证券， 是一种综合权利证券 3、股票性质特征 收益性—以股息与红利为代表投资收益；二级市场买卖价差收益 风险性—与收益性对应，高收益高风险 流通性—可在二级市场买卖或者用于抵押 权责性—参与经营权、盈余分配权、索偿权、有限责任 无期性—一般不能中途要求股份公司退股 4、股票种类 (1)按股票所代表股东权力划分： 普通股：最基本常见、风险最大一种股票，持有者享有股东基本权利与义务； 优先股：股息率固定、在公司盈利与剩余财产分配上享有优先权；又可分为累积优先 股、非累积优先股；参加优先股、非参加优先股；可转化优先股；可赎回优先股 (2)按股票有无记名分划分： 记名股票：在股票票面与股份公司股东名册上记载股东姓名股票，其转让必须办 理股票过户手续； 不记名股票：转让方便，不需办理过户手续； (3)按是否在股票上标明票面金额划分： 有面额股票：大多数国家股票都是有面额股票 无面额股票：股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例； (4)其他划分方法： 绩优股与垃圾股；蓝筹股与红筹股；原始股与流通股；私募股与公募股；可转债股与债转股；国有股、法人股与个人(公众)股；A股、B股、H股、N股 （二）股票一级市场 1.发行市场构成要素： 发行人：符合发行条件，为筹措资金而发行股票金融机构或商业组织，是发行市场主体； 投资者：根据发行人招募要约认购股票个人、金融机构、基金组织、企业组织或其他机构投资者； 中介人：经营股票承销业务，包括投资银行、证券公司或信托投资公司等； 证券签证人：对证券发行人每次发行证券数量进行签证证明信托机构或商业银行； 证券保证人：由金融机构或另一家公司出面对债券还本付息或股票股息进行担保，通常在子公司发行证券时，母公司充当担保人 2、股票发行与承销方式： （1）股票发行方式： 公募发行：向市场上大量非特定投资者公开发行股票；能提高发行人知 名度、具有较高流动性 私募发行：指向少数特定投资者发行股票方式； 发行手续简单、费用低廉、上市流通受限制 直接发行：发行人不通过证券承销机构而由自己发行股票，多是私募发行 间接发行：发行人委托一家或几家证券承销机构承销发行 网上发行与比例配售； 定价发行与竞价发行； （2）股票承销方式：包销、代销、助销 包销—承销期结束后，按照发行价认购未售出股票（全额包销与余额包销） 代销—承销期结束后，承销商需将未售出股票全部退还给发行人 二者区别：风险转移与否；费用不同；是否能迅速可靠获得资金 3、股票发行价格及确定 （1）股票发行价格： 面额发行、设定价格发行、折价发行、溢价发行 （2）股票发行价格确定： 市盈率法：市盈率=股票市价/每股净盈利 净资产倍率法：发行价格=每股净资产值×溢价倍率（或折扣倍率） 竞价确定法：依据价格优先、时间优先原则，将投资者认购委托由高价位 向低价位排队，并累计有效认购数量，累计数量恰好达到或超 过本次发行数量时价格即为本次发行价格。 （三）股票二级市场 1、股票流通市场构成要素 （1）证券交易所：组织形式 公司制：股份有限公司形式以营利为目