风险投资周莉版.pptxVIP

钻石小鸟的成功;搜狐CEO张朝阳：“创业＋风投”中国样本 ;第四章 风险投资;风险资本;风险投资人;6;风险投资人分类;投资对象;投资方式;投资期限;第一节 风险投资概论;第一节 风险投资概论;一、风险投资的特征与组织架构;风险投资基本特征;;国外创投公司典型的组织架构;国内创投公司的典型组织架构 ;VC投资项目的热点行业 ;风险投资的特点;（一）促进技术创新和增强国际竞争力 据美国商务部统计，第二次世界大战以来，95%的科技发明与创新都来自小型新兴企业，它们由潜在生产力转变为现实生产力基本上都要借助于风险投资。 （二）推动高科技中小企业的发展，成为中小企业发展的“孵化器” 对于高风险的新兴高科技企业，风险投资比银行贷款更容易获得。 （三）风险投资创造了大量的就业机会 一份对500家风险企业调查表明，1991年至1998年间，这企业提???的就业机会以每年34%的速度增长。与此同时，美国《财富》500强公司每年以4%的速度在减少工作职业。 （四）为GDP增长做出了贡献，是经济增长的“发动机” 美国风险投资协会的研究发现，1970年到2000年，美国共投入风险资金2733亿美元，创造的就业岗位达到760万个，占就业人员总数的6%，实现营业收入超过1.3万亿美元，约占美国GDP的13%。 ;二、风险投资与科技成果转化;三、风险投资的高风险与高收益性;高风险的投资;技术风险：由于高新技术开发研究的复杂性，很难预测研究成果向工业化生产与新产品转化过程中成功的概率，这是高科技投资中最大的风险来源。技术风险的具体表现为： 技术上成功的不确定性； 由样品向大批量产品转化中的生产不确定性； 技术寿命的不确定性； 配套技术的不确定性。 管理风险：指风险企业在生产过程中因管理不善而导致投资失败所带来的风险，主要表现在： 决策风险； 组织风险； 生产风险。;市场风险：如果风险企业生产的新产品或服务与市场不匹配，不能适应市场的需求，就可能给风险企业带来巨大的风险。这种风险具体表现在：市场的接受能力难以确定；市场接受的时间难以确定；竞争能力难以确定。 人才风险：与传统技术企业相比，风险企业在劳动力需求的数量和结构上有较大的不同，由于风险企业成长较快，且一般属于高度知识密集型的企业，要求科技人员和劳动力既快速增长又有较高的素质，因而容易形成高科技人才的相对短缺，高素质的管理层通常也是投资者考虑的最重要的因素。 其他风险：风险投资属于长期的股权投资，整个投资过程持续的时间比较长(一般为5～7年)，在这样长的时间内，风险投资所处的社会、政治、经济及自然等外部环境肯定会发生巨大的变化，这些可能给投资者带来灾难性的损失。;高收益的投资;高风险性与高增长性的相关分析;高风险性与高增长性的相关分析;第二节 风险投资的运作;风险投资的流程;第二节 风险投资的运作;一、风险投资的投资主体;国际投资市场中风险投资主体的构成 ;风险投资的投资主体类型;二、风险投资机构的组织模式选择;二、风险投资机构的组织模式选择;各国风险投资机构的组织模式比较;有限合伙制与公司制的比较;三、搜寻目标、尽职调查、商业计划书;搜寻目标;VC的尽职调查过程 ;尽职调查内容 ;商业计划书;四、风险投资的分段投资与介入时机分析; 1.种子期（Seed Stage） 种子期是指创新项目处于创意、发明或仅有实验室初级产品阶段。这一阶段的产品和经营方式还是停留在一个概念和计划阶段。 这时投入资金往往风险很大，设计的产品可能无法生产，产品成本太高，产品开发延迟，而外部的风险有：市场潜力不够，技术发展迅速而淘汰新产品。此阶段的投资大多数是天使投资人投资和准政府投资，例如私募基金和申请创业投资基金。当项目的发展确实需要风险资本家的支持时，风险资本家会投入少量资金，而要求很高的预期回报。 ;2.启动期（或称导入期，Start-up stage） 创业期是指创业投资项目产品完成商品化（中试）并进入试销阶段，这是技术完善和产品试销阶段。由于企业还没有经营业绩，很难获得商业信贷，这一阶段通常是风险投资的进入阶段，称为启动资本（start-up capital）。 人们普遍认为这是风险资本的精髓所在。所承担的风险因项目启动期时间长短的不确定而加大，多为技术风险、市场风险和管理风险。提供启动资金的一般是风险投资公司和风险投资人。 这时企业开始生产运作，但投资风险依然很高，如产品性能不佳，管理层无法吸引人才；资金消耗过多，销售量不够；外在风险是潜在市场份额不够，竞争者领先占领同类产品市场。;3.成长期（early development stage） 成长期是指中试之后到形成初步规