论货币政策与金融监管.docxVIP

论货币政策与金融监管 从我国当前经济与金融运行的实践情况看，由中央银行实施货币政策和金 融监管职责并将二者结合起来是符合我国现阶段实际的，特别在当前经济金融 体制转轨过程中，进一步加强金融监管与货币政策的协调运行，做到既防止金 融风险的形成，又促进经济的稳步发展是十分必要的。因此，要加强金融监管 与货币政策的协调，增强货币政策与金融监管的透明度，建立金融稳定机制， 以实现币值的稳定并以此促进经济增长为目标，保护社会的共同利益和福利。 ［1］ 关键词：货币政策，金融监管，协调运行。 正文 （一）加强金融监管与货币政策的协调 由于货币政策与金融监管之间具有十分密切的联系，加强二者间的协调 是极其必要的。二者的联系具体表现在如下方面政策目标上的一致性。货币政 策与金融监管共同作为重要的金融政策，两者都要遵循保护金融稳定、促进经 济发展的基本目标；政策措施上的协调性。货币政策的有效实施需要以稳健的 金融机构和金融市场环境作为条件，而审慎的金融监管又要以一定的宏观经济 政策为背景，尤其要以适当的货币政策为背景；信息传递上的共享性。货币当 局和监管当局面临共同的金融机构和金融市场，在制定与执行货币政策时，需 要引导金融机构经营行为，因此，保证金融机构经营的稳健性是制定货币政策 的基础，也是执行货币政策的前提。对于金融监管而言，保持金融机构的稳健 经营又与一定的货币政策环境有关! 货币政策的松紧趋势会对金融机构的资产 价格风险产生重要影响，进而对金融机构的稳健性产生影响。总之，为了适应 金融对外开放的要求，要在实行货币当局与监管当局职能分工、机构分设的前 提下，加强两者之间的协作，共同维护金融业的稳健发展。 （二）建立金融稳定机制 协调货币政策与金融监管之间以及金融监管各部门之间的关系，是保证金 融平稳运行的政策基础，因此，有必要在货币政策和金融监管之间建立金融稳 定机制协调金融机构风险与金融系统风险之间关系。［2］在制度设计上，要在 货币当局与金融监管当局之间健全高级管理人员相互参与制度，设立货币政策 与金融监管联席会议制度，对金融运行的重大问题进行定期磋商。在具体操作 上，可以考虑一次联席会议，通报货币政策与金融监管的政策执行情况及其取 向，加强货币政策与金融监管之间的协调。联席会议制度有两种选择:一是设在 中央银行内；二是设在货币当局与金融监管当局之上某个更具权威的决策机构 内。第一种方案的好 处在于，可以减少机构运作的成本，不利之处在于其权威性较差，独立性不够； 第二种方案的好处在于，具有权威性和独立性，但是可能会增加一定的运作成 本。 （三） 增强货币政策与金融监管的透明度 由于金融运行的主体是金融机构，引导金融机构和公众预期行为是提高金 融运行的有效措施。要以提高透明度、引导公众预期为手段，定期公开货币政 策和金融监管的运行情况，向公众表明货币当局和金融监管当局对当前金融运 行的态度和看法，积极引导金融机构的经营行为，通过市场手段调节金融中介， 防止或减缓金融市场对金融政策预期产生的震动，保持金融市场的稳健运行!促 进经济金融的健康发展。 （四）引导货币政策在金融机构中贯彻执行。 货币政策的贯彻实施渗透到金融机构业务经营、风险控制的全过程，贯彻 实施货币政策的好坏也直接影响到金融监管效应。［3］因此，把贯彻实施货币 信贷政策列入监管内容是非常必要的，对货币政策执行情况的监管应把中央银 行窗口指导意囹、新增贷款的投向投量、资产效益、利率执行、公开市场工具 操作运用等列为监管内容，接货币政策的要求作为评判标准，通过非现场监管 形成监管报告及对策指导作用于现场监管，从而通过监管渠道，使人民银行内 部职能部门形成横向联系。整体联动、督促金融机构贯彻执行货币信贷政策的 监管机制，增强中央银行窗口指导的刚性约束，使实施货币政策与加强金融监 管相互促进，相得益彰。 （五）金融监管可能增加货币政策贯彻中的不确定因素 任何货币政策的基本理论前提对一定时期货币需求的准确分析，货币政 策从制定到贯彻实施过程中，都存在一种货币需求分析不准确的可能性，这种 可性就是不确定因素，即货币政策调节目标风险。货币需求的变动往往决定于 很多因素，诸如收入、利率、消费者的货币支出和现金持有行为等等。只有在 制度背景不稳定和经济运行状况出现异常波动时，货币需求才能在某种决定因 素的作用下出现不稳定状态。从我国实际分析，金融市场的发育程度和金融资 产形式的日益多样化，是货币需求结构变动的重要影响因素，其具体表现就是 投机性货币需求在总体货币需求中的比重不断上升，从而增加了货币政策贯彻 中的不确定因素。在我国，由于证券市场尚处于发展初期，使得证券市场吸纳 并滞留了大量的用于投机目的的货币资金，同时鉴于我国金融市场的统一与监 管部门的分割的现状，不同监管部门在对商业银行、