2020年二季度宏观策略投资报告：船到桥头自然直.pdfVIP

2 船到桥头自然直 ——2020 年二季度宏观策略投资报告  全球 压制外需。一季度末制造业需求有所改善，但新出口订单表现仍 证券研究报告 低于临界点，短期内出口难言改善。首先，当前我国主要贸易方 局势严峻； 所属部门 总量研究部 欧盟、美国、东盟及日韩地区是我国进出口贸易的四大最主要贸易方，在进出 报告类别 宏观深度 口贸易总量中占比超 50%；除欧美 的持续扩散外，东南亚 每日新增确 诊人数也呈现不断上升趋势。 报告时间 2020/4/6 其次， 冲击海外经济基本面，从根源上压制出口。以美国为例，3 月美国 初领失业金人数连创新高；当月非农就业人口规模大幅减少 70 万人，失业人 数短期激增，在美企业收入下行，企业破产率升高，对国内外贸