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2018年 金融市场基础知识（精讲四） 一、证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交。 1.价格优先原则 成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。 2.时间优先原则 成交时时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易主机接受申报的时间确定。 二、目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：集合竞价方式和连续竞价方式。 上海证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞价时间，9：30～11：30、13：00～15：00为连续竞价时间。 深圳证券交易所规定，采用竞价交易方式的，每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞价时间，9：30～11：30、13：00～14：57为连续竞价时间，14：57～15：00为收盘集合竞价时间。 1.集合竞价 所谓集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。根据我国证券交易所的相关规定，集合竞价确定成交价的原则为： （1）可实现最大成交量的价格。 （2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。 （3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。 （4）集合竞价的所有交易以同一价格成交。 （5）然后进行集中撮合处理。 2.连续竞价 连续竞价是指对买卖申