长期筹资决策重.pptxVIP

第六章 长期筹资决策（重）;教学目的;教学重点与难点;教学内容;一、资本成本 二、个别资本成本 三、综合资本成本 四、边际资本成本（了解）;一、资金成本的概念P211;二、资金成本的构成内容;三、资金成本的种类及作用;（一）个别资本成本测算原理;（二）长期债权资金成本测算公式;（二）长期债权资金成本测算公式;（三）股权资金成本测算公式;3、股权资金成本具体测算公式;（三）股权资本成本测算公式;CASE;（三）股权资本成本测算公式;参考答案;（一）概念：是以各种资金所占的比重为权数，对各???资金成本进行加权平均计算出来的资金成本 ，也称综合资本成本。----衡量资本结构的优劣 （二）计算公式(记P教材220); CASE-----同步练习P85-2;参考答案;参考答案;课堂练习---单选题;课堂练习---单选题;课堂练习---单选题;课堂练习---单选题;课堂练习---多选题;课堂练习---多选题;;一、财务管理中杠杆效应;■杠杆效应 ○物理学杠杆效应： 由于固定性支点的存在，用较小的力量能够移动较重物体的现象。 ○财务管理中的杠杆效应： 在财务管理中杠杆是指由于存在固定性费用（支点） ，使得当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量（利润指标）以较大幅度变动的 现象。;二、财务管理中杠杆的三种形式;三、经营杠杆;营业额（P*Q）增加;（三）经营杠杆利益与风险;（四 ）经营杠杆系数——DOL（Degree of Operating Leverage);课堂练习;;财务杠杆的概念;增加EBIT;四、财务杠杆; 含义：是企业每股利润的变动率相当于息税前利润的倍数 ,反映企业财务风险的高低。;课堂练习—单选题;课堂练习—单选题;五、联合杠杆;课堂练习----选择题;课堂练习----选择题;小结;CASE?1;参考答案;CASE 2;参考答案;第三节 资本结构理论（了解）;上述理论对企业最优资本结构观点;;;最佳资本结构的确定方法（自学---了解）;2、决策原则：根据每股利润无差别点，选择每股利润大的筹资方案。;每股利润分析法进行筹资决策的步骤：;同步练习;参考答案;同步练习;参考答案;同步练习;参考答案;（5）根据：(EBIT-I1)×(1-T)/N1＝(EBIT-I2)(1-T)/N2 可知:(EBIT-20)×(1-30%)/(10+5)=[EBIT-(20+40)]×(1-30%)/10 所以，每股盈余无差别点的EBIT=140(万元) 每股盈余=(140-20)×(1-30%)/15=5.6(元/股) ∵160万元140万元，∴选择负债筹资。 ;（二）资本成本比较法;同步练习;参考答案;同步练习;参考答案