俄罗斯债务危机讲解材料.pptVIP

俄罗斯债务危机 一、俄罗斯债务危机的起源 1991年，前苏联解体后，俄罗斯继承了大量前苏联的家底，其中大部分为资不抵债的企业，由于俄罗斯是当时解体后的第一大国，碍于脸面等原因，俄罗斯总过约继承了900亿美元外债和内债。这为7年后的债务危机埋下隐患，1997年10月至1998年8月，俄罗斯经历三次金融风波的洗礼。 (1)俄罗斯债务问题源于其所继承的大规模前苏联外债，且偿债能力随着休克疗法的进程而不断恶化。休克疗法导致俄罗斯出现恶性通胀，物价失去控制，卢布不断贬值，投资大幅度下降，居民实际收入减少，消费市场萎缩，最终造成经济的长期衰退。因此有学者将俄罗斯的休克疗法(shock therapy)戏称为只有休克没有治疗(shock without therapy)。俄罗斯的债务问题建诸实体经济长期衰退之上是俄罗斯主权债务危机有别于其他国家类似危机的主要特点。 (3)畸形的经济结构是主权债务危机爆发的深层次经济因素。俄罗斯对外贸易总额约占GDP 的35%，外汇收入的70%来自石油和天然气的出口。国际能源价格的波动对俄罗斯的偿债能力有决定性的影响。 (4)1997 年俄罗斯动荡的政局推动主权债务危机的爆发和蔓延。政府的危机应对措施缺乏明确的规划，偏离市场预期，再加上总统、政府和杜马之间的政治斗争，种种因素打击了投资者的信心，大量资金从俄罗斯撤离。 (5)俄罗斯主权债务危机是亚洲金融风暴