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第二节 项目决策准则;两个假设前提;一、净现值准则
(Net Present Value)
二、内部收益率准则
(Internal Rate of Return)
三、获利指数 (Profitability Index)
四、回收期准则(Payback Period)
五、平均会计利润率
(Average Accounting Return);（一）净现值的含义与准则
计算公式为
简化形式为
; ;制图桌灯项目预期现金流量
单位：千美元;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;明年的消费;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;（??）对净现值的评价
4、净现值还具有可加性的优点
假如例4-3中两个项目A和B不是互斥项目，公司可以全部投资，所以两个项目的总价值就等于两个项目净现值之和：;（二）对净现值的评价
5、净现值的局限性
预期现金流量的准确性
选用资本成本的准确性
净现值指标不是比率指标;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;（三）应用举例
解：（2）营业现金流量差量
;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;一、净现值准则;二、内部收益率准则;二、内部收益率准则;二、内部收益率准则;二、内部收益率准则;二、内部收益率准则;二、内部收益率准则;（一）内部收益率的含义和计算;（一）内部收益率的含义和计算;（一）内部收益率的含义和计算;（一）内部收益率的含义和计算;（一）内部收益率的含义和计算;（一）内部收益率的含义和计算;（二）对内部收益率准则的评价;（二）对内部收益率准则的评价;（二）对内部收益率准则的评价;内部收益率的优点;内部收益率的缺点;问题1;分析:规模or效率？;解决办法;问题2;问题2;分析;问题2;问题2;分析;解决办法;问题3;（三）修正的内部收益率;（三）修正的内部收益率;三、获利指数;三、获利指数;三、获利指数;三、获利指数;三、获利指数;解决办法;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;四、回收期准则;五、平均会计利润率;五、平均会计利润率;五、平均会计利润率;五、平均会计利润率;五、平均会计利润率;五、平均会计利润率;六、小结
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