对货币国际化与股票市场发展互动关系的研究.docVIP

对货币国际化与股票市场发展互动关系的质疑 货币国际化与股票市场发展一直是金融界研究的热点问题。货币国际化最直接的经济收益就是可以获 得铸币税收入，它等同于以非常低的成本获取其他国家的商品和劳务；同时货币国际化可以通过降低贸易交易的外汇风险，大大提升本国贸易成交量。货币国际化的程度越高，本国在国际上的经济地位也随之提升。 虽然货币国际化会使主权国家面临“特里芬”难题，但对于每个金融、经济强国，货币的国际化是金融发展目 标体系中的必选项。股票市场是资本市场的重要组成部分，是经济运行的晴雨表。股票市场健康稳健发展 是一国金融、经济平稳运行的重要保障。股票市场的崩盘往往与经济危机的爆发相伴相生。货币国际化与 股票市场发展是一个国家金融发展课题中的重要研究内容。这方面，中外学者的研究不仅著述甚多，而且甚 是详尽。本研究另辟蹊径，为验证货币国际化与股票市场发展间是否存在相互促进的正相关关系，运用面板数据模型对1999—2012年间美国、日本、欧盟和英国股票市场发展与各自货币国际化程度进行研究分析，并 对货币国际化与股票市场发展之间是否存在互动关系提出质疑。 二、货币国际化与股票市场发展 (一)货币国际化 1．货币国际化的界定。货币国际化是一个过程，是一个国家的货币由国内货币向国际货币转化的动态 路径。所谓国际货币是指一种货币在本国之外发挥货币的职能。具体而言，就是一种货币在本国以外的国家和地