华泰柏瑞中证500ETF基金点评报告：场内交投活跃性不高，管理者经验丰富-20190801-中银国际.pdfVIP

基金产品报告| 证券研究报告 2019 年8 月1 日 [Table_Title] 华泰柏瑞中证500ETF 基金 点评报告 场内交投活跃性不高，管理者经验丰富 华泰柏瑞中证500ETF 基金以中证500 指数作为标的指数，基金主要策略为 [Table_Summary] 复制目标指数。中证500 指数样本选自沪深两个证券市场，其成份股包含了 500 只沪深300 指数成份股之外的 A 股市场中流动性好、代表性强的小市 值股票，综合反映了沪深证券市场内小市值公司的整体状况，是中小盘风格 的代表指数。该指数收益波动性大，目前估值低于历史均值。中证500 指数 成份股涉及到申万一级行业分类中的28 个相关行业，行业分布相对分散。 在跟踪中证500 指数的被动投资类基金中华泰柏瑞中证500ETF 基金业绩表 现相对靠前，同时跟踪误差小。但该基金场内交易活跃性不高。该基金管理 人经验丰富，团队实力强。后期需留意国内外市场波动等风险因素对该基金 业绩的影响。  华泰柏瑞中证500ETF 基金所跟踪的标的指数中证500 指数全称 “中证 小盘500 指数”，它的样本选自沪深两个证券市场，其成份股包含了 500 只沪深300 指数成份股之外的A 股市场中流动性好、代表性强的小 市值股票，综合反映了沪深证券市场内小市值公司的整体状况。从成 份股市值分布来看，目前总市值 100 亿元以下的个股共有 130 只；总 市值200 亿元以下的个股共有386 只；总市值400 亿元以上的个股仅有 5 只。总体来看，中证500 指数中小盘风格相对著显。  从万得统计结果来看，中证500 指数的收益波动性较大。该指数各个 统计阶段的年化波动率表现要大于同期沪深 300 等大盘指数。长期收 益表现具有一定的竞争优势。其中该指数近十年的年化收益率表现明 显强于同期沪深300 。但中期收益并没有表现出明显的优势。  从行业分布来看，中证500 指数成份股涉及到申万一级行业分类（下 同）中的28 个相关行业，行业分布相对分散。其中医药生物占比近10%， 该行业合计电子、计算机的前三行业占比之和为25.56% 。前十大行业 占比之和为60.44% 。  从万得统计的数据来看，今年以来华泰柏瑞中证500ETF 基金的区日