家电行业月报：渠道界限日趋模糊，社交媒体有望爆发-20200402-山西证券-13页.pdfVIP

家电 行业月报 维持评级 报告原因：定期报告 渠道界限日趋模糊，社交媒体有望爆发 看好 2020 年4 月2 日 行业研究/定期报告 家电行业近一年市场表现 投资要点 30%  2020 年 3 月市场表现：上证综指收2750.3 点，变动-4.5% ；沪深300 20% 报收3686.2 点，变化-6.4%；中小板指收6504 点，变动-10.4%；创业 10% 板指报收 1872 点，变动-9.6% 。28 个申万一级行业中排名前三位分别 0% 为农林牧渔、食品饮料和商贸，其中家电板块居第26 位，较上月下降 -10% 7 位。3 月家电各子板块涨跌互现，居前三位的为洗衣机（46.3%，惠 -20% 而浦）、小家电（-3.7% ）和空调（-10.1%）。从行业资金流向来看，3 家用电器指数 沪深300 月所有28 个申万一级行业仅食品饮料、农林牧渔呈现资金持续净流入， 其中家电板块资金净流出-3.27%，呈现继续扩大趋势，居第6 位，较2 相关深度报告： 月上升20 位。本月个股涨跌幅居前五位：惠而浦 （46.3% ），小熊电器 （12.3%），春兰股份（6.4% ），九阳股份（4.3% ）和飞科电器（3.74% ）。 行业动态  20 年2 月，空调产销分别为441 万台和552.6 万台，同比变化分别为 分析师： 石晋 CFA -51.6%和-41.5% 。从销售分布来看，空调出口391.2 万台，同比-13.2%， 执业证书编号：S0760514050003 内销 161.4 万台，同比小幅变动-67.3% 。企业库存 1390 万台，同比 电话：0351-8686645 +11.4% 。1-2 月，产量1353 万台，同比-37.5% ；销量1548.2 万台，同 E-mail ：shijin@ 比-30.7%；出口实现895.3 万台，同比-10.4%；内销653 万台，同比下 降47.1% 。 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层  20 年 2 月，洗衣机产销分别为 201 万台和 203 万台，同比分别变化 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 -45.7%和-48.6% 。从销售分布来看，洗衣机出口62 万台，同比-37.7%； 际中心七层 内销141 万台，同比-52.4% 。滚筒洗衣机方面，2 月产量68.3 万台， 山西证券股份有限公司 同比-43.5% ；销量65.7 万台，同比-52.1%；内销37.6 万台，出口