聚烯烃专题：聚烯烃近期基本面分析-20200403-华泰期货-10页.pdfVIP

华泰期货|聚烯烃专题 2020-04-03 投资咨询业务资格： 聚烯烃近期基本面分析 证监许可 【2011】1289 号 总结： 研究院 能源化工组 研究员 1. 内盘供给端：新增产能二季度来看，原计划中新增产能较多，不过目前不确定很大， 潘翔 目前比较确定的是PP30 万吨利和知信将于近期投产，宝莱化工将于2 季度末投产，  0755 总的来说现认为额外新增产能影响不会很大。存量供应来看，一季度检修体量总体不  panxiang@ 大，但是较多生产企业在二月有降负行为。二季度来看，检修体量将会在5、6 月有 从业资格号：F3023104 所激增，4 月检修不多。此外值得注意的是，检修中中石化企业相对较为集中，但是 投资咨询号：Z0013188 中石油多数石化企业由于近2 年内多已结束大修，还未到新一轮大修周期，故 2020 陈莉 年多未有大修计划，加上部分装置检修推迟，今年二季度检修虽然会对当前供给压力  020 有所缓解，但力度或不及往年。  cl@ 2. 外盘供给端：同时半个月来，外商低价报盘增多，多集中在5 月盘，提前销售远月报 从业资格号：F0233775 盘回笼资金，从而导致内盘价格需要被重新估值。截止至3 月31 日，LL 和拉丝分别 投资咨询号：Z0000421 报价701 和784 美元/吨，折合人民币6127 和6838 元/吨，较半个月前分别下滑700 和500 元/吨左右。后市来看，短期随着内盘价格好转，报价虽未进一步下跌，但后市 联系人 外商中期角度报盘依旧充足，叠加当前内盘贴水依旧较大，外盘价格仍有下跌空间，张津圣 从而对内盘仍有一定的负反馈。此外值得注意的是，从新增装置来看，短期角度外盘  021 新增产能释放虽然不多，但是中期角度，PE 有美国SASOL 和FPC ，马来有PRPC 等；  zhangjinsheng@ PP 有马来的PRPC 和越南的Hyosung 等，这也从侧面再度印证了远月低价货源的增 从业资格号：F3049514 多不单仅仅是疫情所致。 梁宗泰 3. 需求端：当前正值农膜中地膜需求传统季节性旺季，膜厂开工在国内疫情显著好转的 020 背景下，开工随着复工浪