巴菲特与索罗斯在投资方面的异同.docxVIP

PAGE1 / NUMPAGES1 比较巴菲特与xx在投资上的不同 沃伦·巴菲特(Warren Buffett， 1930年8月30日—)，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。1931年，11岁的巴菲特跃身股海，购买了平生第一张股票。1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他传授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。1962年，巴菲特与合伙人合开公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩： 增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元。1994年底巴菲特公司已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道琼斯指数近17个百分点。如果谁在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。巴菲特再捐市值19.3亿美元股票。在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。 2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。 这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。 巴菲特投资理念 一、赚钱而不是赔钱这是巴菲特经常被引用的一句话: “投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。 巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔哈撒韦公司只有一年(2001年)出现亏损。 二、别被收益蒙骗巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。 股本收益率是用公司净收入除以股东的股本，它衡量的是公司利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映公司的盈利增长状况。根据他的价值投资原则，公司的股本收益率应该不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可乐的股本收益率超过30%，美国运通公司达到37%。 三、要看未来人们把巴菲特称为奥马哈的先知，因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途，能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。预测公司未来发展的一个办法，是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。四、坚持投资能对竞争者构成巨大屏障的公司预测未来必定会有风险，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大经济屏障的公司。这不一定意味着他所投资的公司一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐公司从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具有长期竞争优势、使他对公司价值的预测更安全的公司。20世纪90年代末，巴菲特不愿投资科技股的一个原因就是： 他看不出哪个公司具有足够的长期竞争优势。 五、要赌就赌大的绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。晨星公司的高级股票分析师贾斯廷富勒说: 这符合巴菲特的投资理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投资到你最看好的投资对象上呢？ 六、要有耐心等待如果你在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是: 不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话: 要做一个好的击球手，你必须有好球可打。如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。 乔治·索罗斯（GeorgeSoros），匈牙利（1930年—）狠辣的金融狙击手出生于匈牙利犹太律师家庭，毕业于伦敦经济学院，国际金融的硕士学位。索罗斯遇上拍档吉姆·罗杰斯，于1969年创立双鹰基金，后更名为量子基金(QuantumFund)，建立之初，资本额为400万美元，在1970~1980年的10年里，量子基金的复合收益高达37%，超过同期巴菲特的29%和彼得·林奇的30%。 1992年的英镑风暴战役，1997年的亚洲金融风暴与1998年香港官鳄大战，这三场战役令索罗斯尽人皆知。 箴言： “股市通常是不可信赖的，因而，如果