经济金融财务贸易词库：国际直接投资.pdfVIP

经济金融财务贸易词库系列文库—— 国国际际直直接接投投资资 经济金融是人类活动重要组成， 在社会生产中有重要地 。 本文提供 “ 国际直接投资” 的现代视点解读，以供大家了解。 国国际际直直接接投投资资 又称对外直接投资，是指投资者投资于国外的工商企 业，直接参与或控制企业的经营管理而获取利润的一 种投资方式。 相对于间接投资，它具有两个特征：第一，以谋取企 业的经营管理权为核心。 投资者通过投资拥有股份，不单纯是为了获取股息， 而是为了通过经营获得利润报酬；第二，不仅仅是资 本的投入，还包括专门技术、生产设备、管理方法以 及销售经验等的国际转移，是经营资源的综合投入。 国际直接投资的方式主要有四种：(1)投资者直接到国 外开办独资企业，设立分支机构、附属机构等，掌握 100% 的股份。 它可以通过建立新企业或全资收购国外现有企业来进 行；(2)购买国外企业的股票并达到一定比例。 按IMF定义，拥有25%投票权的股东可视为直接控制。 但在某些场合，只要掌握100% 的股份即可控制经营， 而有的则须达到5 1% ；(3) 同国外企业共同投资，开设 合资企业或合营企业。 这类企业由双方按一定比例共同投资建立，共同管 理，共负盈亏，一般实行有限责任制或契约式经营； (4)投资者利润的再投资。 投资者将在国外获得的利润再投资于该企业，也属于 国际直接投资行为。 按照投资者的经营动机，国际直接投资可分为以下几 类：(1) 自然资源导向型。 这类投资一般都投向能源、矿产、森林等自然资源比 较丰富的国家和地区，在那里建立原材料生产及供应 基地，以弥补投资者母国自然资源的匮乏。 (2)生产要素导向型。 这主要指为了降低生产成本而在土地和劳动力供应比 较丰富的国家进行直接投资，从事生产和加工，以利 用当地丰廉的土地和劳动等生产要素，提高成品的国 际竞争力。 (3)市场导向型。 这是以扩大市场销售为目的的对外投资。 它通过在当地生产、当地销售，使设计和生产更接近 市场，便于随时了解、掌握市场动态，并可降低生产 费用，从而维持和扩大市场占有率。 在存在贸易壁垒的情况下，这种投资还可绕过壁垒、 扩大出口。 (4)替代市场型。 这是为了克服市场的不完全性而对外投资，将由市场 不完全性产生的成本内部化，变市场上的买卖关系为 企业内部的行政关系，以企业内的长期契约取代市场 上的短期契约，从而达到降低交易成本、保证资源供 应的目的。 此外，还有一些国家通过向技术先进国家的直接投 资，将其作为科研开发、新产品设计的前沿阵地，以 打破竞争对手的技术垄断。 这种投资可称为研究开发型投资。 有关国际直接投资的理论主要有垄断优势论、产品生 命周期理论、内部化理论、比较优势论及国际生产折 衷理论。 垄断优势论，是最早从经济学角度研究国际直接投资 动因的理论。 它由美国经济学家海默(S．H ．Hymer)于1960年提出。 海默认为，企业之所以到国外进行直接投资，获取比 国内更高的利润，是因为它具有东道国企业所没有的 特定优势即垄断优势。 这种优势可分为两类：一是包括生产技术、管理技能 及营销技巧等所有无形资产在内的知识资产优势；二 是由于企业规模巨大而产生的规模经济优势。 这两种垄断优势是对外直接投资的必要条件，它可以 使跨国公司降低生产成本、阻止东道国企业的进入， 确保跨国公司的垄断地 。 这一理论可以较好解释知识密集型产业的对外直接投 资行为，并能够解释发达国家之间的相互投资现象。 产品生命周期理论，由美国哈佛大学教授弗农(R ． Vernon)于1966年提出。 弗农认为，每一种产品的生命周期包括三个阶段，在 不同阶段上的产品各有特点，企业应根据不同阶段技