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2020 年酒店行业市场分析报告 2020 年 4 月 目录 一、全球酒店：新冠疫情影响经营，股价最大跌幅 40%6 （一）业绩受挫：全球出行受限，酒店行业受挫，业绩预期普遍下调6 （二）股价大跌：年初以来全球酒店公司平均跌幅达26% ，国内公司表现整体较优， 美股跌幅达 37%7 二、酒店布局：扩张速度放缓，亚太增长较快，深耕中国市场8 （一）扩张放缓：行业已进入成熟期，规模增速放缓8 （二）门店结构：国际化赋能增长，各酒店亚太地区增速最快10 （三）中国地区：各集团深耕中国市场，加快中国布局12 三、财务分析：由于轻资产较高，营业利润率普遍高于 20%14 （一）盈利增长：各公司近两年收入利润复合增速平均处于0-5%水平14 （二）盈利能力：平均EBITDA 率和营业利润率分别为 24%和 20% ，普遍高于国内 水平 16 四、经营数据：REVPAR 增速整体下行，亚太地区下行较快 17 （一）集团整体：REVPAR 同比增速趋势下行，出租率整体约 70%17 （二）区域情况：欧美日均房价最