20200412-海通证券-商业贸易行业：罗永浩直播首秀破亿，平台多项政策支持复工复产.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/商业贸易 证券研究报告 行业周报 2020 年04 月12 日 [Table_InvestInfo] 罗永浩直播首秀破亿，平台多项政策支持 投资评级 优于大市 维持 市场表现 复工复产 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 商业贸易 海通综指 2.90% -2.21% -7.31%  电商代运营进入精细化运营的转型期，向价值重塑者迈进。本周海通纺织服装 -12.42% -17.53% 和批零团队联合发布电商代运营深度研究《从一站式管家到品牌伯乐》通过分 -22.64% 析电商代运营市场环境和竞争格局，比照美国电商代运营龙头 GSI 运营历史， 2019/4 2019/7 2019/10 2020/1 阐述行业现处阶段和未来的发展关键与空间。结论如下：①目前美妆、服饰为 资料来源：海通证券研究所 行业主要服务品类，且国际品牌服务诉求较高。销售模式中，经销提供全链路 服务，深度绑定客户，代销轻资产提高盈利水平，长期看两类业务结构趋于平 相关研究 衡。②未来电商代运营企业竞争力差异将体现在品牌重塑能力，营销推广能力， [Table_ReportInfo] 《抖音扶植品牌云端变现，各平台规范商 业环境》2020.03.16 供应链搭建能力，软件数据支撑能力。 ③由于品牌客户资源与所覆盖品类相较 《直播陆续组织电商节，政策放松释放红 国外龙头仍处积累阶段，部分优质企业PE 仍处低估。我们认为，伴随未来行业 利》2020.03.27 龙头效应进一步集中、国内外品牌的电商发展诉求持续提升，优质电商代运营 企业价值将进一步体现。  罗永浩抖音直播卖货首秀总成交额破亿。罗永浩抖音首场直播支付交易总额超 过 1.1 亿元，累计观看人数超过 4800 万，总销售量93 万+件，单人最高剁手 [Table_AuthorInfo] 2.3 万元。入驻抖音后热度迅速提升，入驻7 天涨粉730 万+，单场直播涨粉200 万+，抖音搜索总量1500 万+次，84%男粉，调动男性购买力 。热点内容持续 霸屏，截止4 月1 日晚12 点，实时热点上榜14 个，最高在榜时长182 小时， 话题#老罗来了# 、#老罗请卖它#总播放量达11.6 亿，全网热搜37 个，10 次登 上微博热搜，微博相关话题阅读量 15 亿+，百度新闻收录16 万篇，4 月10 日 晚 8 点，罗永浩加入到「抖音援鄂复苏计划」中，在新一期直播里为湖北进行 义卖。 分析师:汪立亭  《2020 淘宝直播新经济报告》发布，公布年度策略。2020 年3 月30 日的淘宝 Tel:(021 直播盛