币供给的创造与决定因素.pptVIP

第11章 幣供給的創造與決定因素 授課教師：__________ 行為參數與法定準備率(2/3) s = S/D:社會大眾持有的活期儲蓄存款相對於活期存款的比例 Rs：活期儲蓄存款的法定準備 rs：活期儲蓄存款的法定準備率 T：定期存款 t = T/D:社會大眾持有的定期存款相對於活期存款的比例 Rt：定期存款的法定準備 行為參數與法定準備率(3/3) rt：定期存款的法定準備率 Re：銀行的超額準備 re = Re/D：銀行的超額準備相對於活期存款的比例 R：銀行的準備部位 MB = C+R：貨幣基數(準備貨幣） 貨幣銀行學概論2e?黃志典著?前程文化出版 * 貨幣銀行學概論2e?黃志典著?前程文化出版 * 存款貨幣的創造 當中央銀行釋出準備貨幣，經濟體系將會發生「存款創造過程」，銀行接受存款後，提存準備金，並將餘額貸放出去。這些資金經過借款人運用之後又回存到銀行。 銀行不斷重複上述的存款與放款過程，存款貨幣便產生了，貨幣供給也隨著增加，所以，「存款創造過程」也是「貨幣供給創造過程」。 * 存款與貨幣供給乘數的求導 以兩種不同的情境為例說明如何求導存款乘數與貨幣供給乘數： 情境1：社會大眾持有現金、活期存款，銀行無超額準備。 情境2：社會大眾持有現金、活期存款、活期儲蓄存款、定期存款，銀行持有超額準備。 * 行為參數與法定準備率(1/3) C：社會大眾所持有的現金 D：活期存款 k = C/D:社會大眾持有的現金相對於活期 存款的比例 Rd：活期存款的法定準備 rd：活期存款的法定準備率 S：活期儲蓄存款 * 社會大眾持有現金、活期存款，銀行無超額準備(1/3) 當社會大眾持有現金與活期存款而銀行無超額準備時，M1A與貨幣基數MB分別為： 由第(1)式與(2)式可知， 將第(3)式差分可得， M1A=C+D=(k+1)×D MB=C+R=C+ Rd=(k+rd)×D (1) (2) (3) (4) * 當貨幣基數增加1單位，貨幣供給將增加 單位， 稱為「M1A乘數」。 社會大眾持有現金、活期存款，銀行無超額準備(2/3) * 現金比例k與法定準備率rd越高，存款乘數與M1A乘數越小，原因是k與rd越高，存款創造過程中流失的現金越多，創造出來的存款與貨幣供給越少。 社會大眾持有現金、活期存款，銀行無超額準備(3/3) * 社會大眾持有現金、活期存款、活期儲蓄存款、定期存款，銀行持有超額準備(1/3) 當社會大眾持有現金、活期存款與活期儲蓄存款而銀行持有超額準備時，M1A、M1B、M2與貨幣基數MB分別為： M1A=C+D =(k+1)×D M1B=C+D+S=(k+1+s)×D M2=C+D+S+T=(k+1+s+t)×D MB=C+R=C+Rd+Rs+Rt+Re=(k+rd+s×rs+t×rt+re)×D (5) (6) (7) (8) * 社會大眾持有現金、活期存款、活期儲蓄存款、定期存款，銀行持有超額準備(2/3) 依照同樣的求導程序可知存款、M1A、M1B、M2、貨幣基數的關係式分別為： (9) (10) (11) * 將第(9) 式、第(10) 式、第(11) 式差分可知存款乘數、M1A乘數、M1B乘數、M2乘數分別為： 社會大眾持有現金、活期存款、活期儲蓄存款、定期存款，銀行持有超額準備(3/3) (12) (13) (14) * 影響貨幣供給乘數的因素 影響因素 影響因素與M2的變動關係 現金比率（k） 反向 儲蓄存款比率（s） 同向 定期存款比率（t） 同向 超額準備率（re）與各種存款的準備率 反向 * 影響現金比率k的因素 影響因素 影響因素與k的變動關係 財富或所得 反向 活期存款利率 反向 持有存款的風險 同向 資產的風險性 持有現金的風險 活期存款流動性 反向 反向 地下經濟活動 同向 稅率 同向 * 影響儲蓄存款比率s的因素 影響因素 影響因素與s的變動關係 財富或所得 同向 各種資產的預期報酬率 儲蓄存款利率 市場利率 同向 反向 * 影響定期存款比率t的因素 影響因素 影響因素與s的變動關係 財富或所得 同向 各種資產的預期報酬率 定期存款利率 市場利率 同向 反向 * 影響超額準備率re的因素 影響因素 影響因素與re的變動關係 銀行對收益重視程度 反向 銀行對景氣的預期 反向 市場利率 反向 貼放融通利率 同向 懲罰性利率 同向 提款的不確定性 同向 * 中央銀行影響準備貨幣的主要工具 公開市場操作 貼現窗口融通