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[Table_MainInfo]
┃研究报告 ┃
保险Ⅱ行业 2020-5-13
保险转型进行时样本一: 行业研究 ┃深度报告
高价值率产品策略的困境和突围 评级 看好 维持
[Table_Author]
报告要点 分析师 周晶晶
(8621
资产端利率风险显性化,倒逼行业负债端转型
zhoujj1@
2017 年后保险经营中利率风险不断显性化。表现为三个纬度:经济增速放缓引 执业证书编号:S0490514070005
导利率趋势性下行增加资产端配置压力、居民收入增速收敛深层次影响保险需 分析师 孙寅
求和2013-2015 年定价利率市场化释放负债成本硬约束。利率风险产生是保险 (8621
sunyin@
资产负债久期不匹配所致,应对利率风险,除资产端着力于善用利率周期、拉
执业证书编号:S0490518120003
长资产久期、多元资产配置来增强收益率韧性,更需贯彻的路径在于发力负债
联系人 张雨迪
端,通过高价值率保险产品弱化成本刚性抑制负债成本从而对冲利率下行压力。
(8621
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