企业债、公司债介绍材料说课讲解.doc

企业债、公司债介绍材料 精品文档 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 精品文档 收集于网络，如有侵权请联系管理员删除 公司债 定义： 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。发行人不包括地方政府融资平台公司 发行对象： 公司债券可以公开发行，也可以非公开发行。 1，大公募债券：合格投资者和公众投资者 2，小公募债券：仅限合格投资者 3，私募债：债券市场合格投资者（持有人合计不得超过二百人） 主管机构： 证监会核准或中协会备案，中登统一登记 公开发行公司债券，应当符合下列条件： 1，股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； 2，累计债券余额不超过公司净资产的40%； 3，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； 4，筹集的资金投向符合国家产业政策； 5，债券的利率不超过国务院限定的利率水平； 6，国务院规定的其他条件。 面向公众投资者公开发行（“大公募债”）券条件： 1，发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实 2，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍 3，债券信用评级达到AAA 级 4，中国证监会根据投资者保护的需要规定的其他条件。 未达到前款规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者；仅面向合格投资者公开发行的，中国证监会简化核准程序。 发行期限： 一次核准，分期发行（12个月+24个月） 公司债与企业债 概念 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。 企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。企业可发行无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。 区别 1.发行主体。公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定。企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。公司债券的发行属公司的法定权力范畴，无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定。 2.发债资金用途。公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。 3.信用基础。由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具体情况不尽相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。　 4.管制程序。在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革委员会报国务院审批。 5.市场功能。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。 序号 比较项目 公司债 企业债 1 发行主体差别 由股份有限公司或有限责任公司发行的债券 由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债窄 2 发行定价 由发行人和保荐人通过市场询价确定 利率限制是要求发债利率不高于同期银行存款利率的40% 3 发行制度 核准制。由证监会进行审核，对总体发行规模没有限制。 审核制。发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度。 4 发行状况 可采取一次核准，多次发行 要求审批后一年内发完 5 发债资金用途差别 主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等 主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门的审批项目直接相关 6 信用来源差别 公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续盈利能力等 不仅通过“国有”（即国有企业和国有控股企业等）机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实担保机制，实际信用