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退出方式研究 IPO 并购重组 MBO （大股东回购） 清算 这是最理想的退 出方式：主要特 征： 1 、退出渠道稀 缺。国家级的资 本证券市场； 2 、多数情况下 能获得较高的回 报； 3 、挤“独木桥” 未来资本市场上 最主要的退出渠 道 , 主要特征： 1 、退出渠道广 泛； 2 、灵活，条件 双方可以谈； 3 、同样可以获 得高回报； 4 、并购后整合 难度大。 在投投协议内规 定退而求其次时 大股东回购。主 要特征： 1 、在投资协议 内约定清楚； 2 、在前两条无 法实现时，实施 这一条； 3 、执行有难度。 待企业经营不下 去时，在清算剩 余资产时，除法 律规定先付情况 以外，投资人可 优先于创始股东 获得剩余资产部 分。 ③ 服务能力维度 只给钱 钱加一定服务 钱加专业对口的综合服务 投资人只有钱， 其它能力缺失。 主要特征： 1 、多数是突破 原始积累有钱 的人； 2 、多数是弘人 投资者； 3 、没有增值服 务能力。 这类投资机构的主 要特征： 1 、非常重视项目的 选择； 2 、更多是依靠企业 自身的能力发展； 3 、有一定的与被投 对象相关的资源。 提供一些浅层的服 务。 这类投资机构的主要特征： 1 、资金实力雄厚，各方面的资