财务分析八偿债能力分析.pptVIP

偿债能力分析;偿债能力分析;第一节 偿债能力分析概述;第二节 短期偿债能力分析;二、短期偿债能力指标的计算与分析;;; 资 产; 资 产; 资 产;从动态分析： 2000年初营运资金=37 432－19 751=17 681（万元）2000年末营运资金=8 486（万元） 显然，1999年该公司的营运资金状况要比2000年更好（年末比年初减少了17 681－8 486=9 195万元的营运资金）。;（二）流动比率的计算与分析;3、评价标准 从债权人的角度看，流动比率越高越好； 从经营者和所有者的角度看，并不是流动比率越高越好。 流动比率过高，可能存在两个问题： （1）流动负债过低，不能获得财务杆扛收益。 （2）流动资产过高，流动资产的获利能力较低。 一般标准：流动比率为200%，比较合适。 理由：流动资产中变现能力最差的存货一般占流动资产总额的50%左右,剩余的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债,短期偿债能力才有保障.;案例2、流动比率分析 根据DLDX公司资产负债表资料，2000年： 年初流动比率=（37432/19751）×100%=190% 年末流动比率=（59572/51086）×100%=117%;运用流动比率指标分析评价企业的短期偿债能力， 应注意的问题：;（三）速动比率的计算与分析;计算速动比率为什么要扣除存货： （1）在流动资产中，存货的变现速度最慢； （2）由于某种原因，部分存货可能报废还没有处理； （3）部分存货已经抵押给某债权人； （4）存货估价存在成本与合理市价相差悬殊的问题。;3、评价标准：速动比率为100%较为 合理。 影响速动比率可信度的主要因素是应收账款的变现能力。 账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多； 如果应收账款存在质量问题，速动比率即使达到经验标准，也不年能说明公司有正常的偿还短期债务能力。 季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。;案例3、速动比率分析 根据DLDX公司资产负债表资料：; ;案例4、现金比率分析 根据DLDX公司资产负债表资料：;在通常情况下,分析者较少重视这一指标, 因为:如果企业的流动性不得不依赖现金和有价证券,而不是依赖应收账款和存货,那么,意味着企业可能已处于财务困境. 所以,该比率只有在企业已处于财务困境时,才是一个适当的比率, 或者在企业已将应收账款和存货作为抵押品的情况下,或者分析者怀疑企业的应收账款和存货的流动性问题时,以该指标评价企业的短期偿债能力是比较适当的选择.;（五）企业支付能力系数的计算;该指标计算时必须注意： 近期：可根据企业实际支付情况而定 口径：指标分子和分母的时间口径应一致 近期可用于支付的资金：指到最后支付时点，企业可用于支付的资金数额。 近期需要支付的资金：指到最后支付时点，企业需要支付的资金数额。;第三节 长期偿债能力分析;二、长期偿债能力指标;（一）资产负债率;3、评价标准： 该指标在30%～70%之间比较合适；过高,风险过大，面临过大的偿债压力;过低,尽管负债风险小,但负债的财务杠杆效应的利用太少,不利于实现公司价值和股东财富最大化. 大于100%，则企业已资不抵债，达到破产警戒线。 4、举例：ABC 公司2006年末的负债总额为1060万元，资产总额为2000万元。则： 资产负债率=1060/2000=53%;5、资产负债率分析 （1）从债权人的角度看，如果资产负债率大于50%，说明企业的风险主要由债权人负担。所以，债权人希望该指标越低越好。 （2）从股东的角度看：在全部资本利润率高于借款利率时，负债比例越大越好，否则反之。 （3）从经营者的角度看：如果负债过大，可能超出债权人的承受程度，企业就再借不到钱；如果负债过小，说明企业畏缩不前，利用债权人资本进行经营活动的能力差。;（二）净资产负债率(产权比率);（三）有形净资产负债率 1、含义和公式：;（四）已获利息倍数 1、含义和公式：;负息能力的重要性事实上不亚于还本能力。 如果企业长期以来在偿付利息方面有着良好的信用表现，企业很可能永远不需要偿还债务本金。 因为，既然企业的负息能力很强，意味着当债务本金到期时，企业一般会有能力重新筹集到新的资金，或者原有的负债能够得以延展。;;我国政府规定企业效绩评价指标中的偿债能力指标;复习思考题;（三）计算题 某企业申请设备更新贷款，银行要对其进行偿债能力分析，企业报送上年的财务报表资料如后，请你作为银行职员写出分析报告。;某企业×4年损益表（资料一）;某企业×4年12月31日资产负债表（表二）;某企业历史财务比率数据（表三）;Date