银行信用风险管理理论及应用培训教材.pptVIP

(2)贷款组合的VaR 1)包含两个债券的资产组合 2)信用等级相关性的估计 3)多笔贷款的风险价值 1)包含两个债券的资产组合 相关性为0的一年期债券的联合转移概率（212页表7-7） 当两个债券的相关性大于0时，资产组合的联合转移概率不再简单地等于单个资产转移概率的乘积。当两个债券的相关性为0.2时，二者的信用等级发生联合变化的概率见表7-8 2)信用等级相关性的估计 A级和BB级债务人的转移概率和信用等级“阈值”（threshold）（表7-9） 3)多笔贷款的风险价值 当组合中包含多笔贷款时，需要使用蒙特卡罗模拟（Monte Carlo Simulation）产生组合在风险期内的价值分布。 2.对CreditMetrics模型的评价 CreditMetrics模型的创新之处 CreditMetrics模型中需进一步讨论的问题 补充： 马尔科夫过程(MarKov Process)是一个典型的随机过程。设X(t)是一随机过程，当过程在时刻t0所处的状态为已知时，时刻t(t t0)所处的状态与过程在t0时刻之前的状态无关，这个特性称为无后效性。无后效的随机过程称为马尔科夫过程。 马尔科夫过程中的时间和状态既可以是连续的，又可以是离散的。我们称时间离散、状态离散的马尔科夫过程为马尔科夫链。马尔科夫链中，各个时刻的状态的转变由一个状态转移的概率矩阵控制。 ㈢宏观模拟模型