卫星石化：公司债券2020年跟踪评级报告 (1).PDF

公司债券跟踪评级报告 显著加重。 2 ．短期债务偿付压力加重。2019 年，公司 负债率显著上升且短期债务占比大，存在短贷长 投问题，若外部融资环境变动或公司投资项目收 益不及预期，公司或将面临一定流动性风险。 3 ．原材料及产品价格波动风险。公司原材 料进口规模较大，价格波动影响公司盈利稳定 性。疫情及原油暴跌导致产品价格下跌，可能对 公司盈利性产生一定影响。仍需关注公司可能存 在的海外贸易摩擦风险。 分析师 王文燕 登记编号（R0040217100010 ） 樊 思 登记编号（R0040218010005 ） 邮箱：lh@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦10 层（100022） 网址： 浙江卫星石化股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 浙江卫星石化股份有限公司（以下简称 “卫星石化”或 “公司”）前身为成立于2005 年8 月的 浙江卫星丙烯酸有限公司，初始注册资本为726 万美元。2008 年 12 月，浙江卫星丙烯酸有限公司 更名为 “浙江卫星丙烯酸制造有限公司”。2010 年9 月，浙江卫星丙烯酸制造有限公司整体变更为 股份有限公司，并更名为现用名。2011 年 11 月，公司首次公开发行A 股并上市，股票简称“卫星 石化”，股票代码“002648.SZ ”，注册资本增至4 亿元。经数次转股增资，截至2019 年末，公司 股本总数为106,570.58 万股，公司注册资本增加到106,570.58 万元，浙江卫星控股股份有限公司（以 下简称“卫星控股”）为公司控股股东，直接持股比例为39.88%，杨卫东、杨亚珍（YANG YA ZHEN ） 夫妇为公司实际控制人。截至2020 年4 月10 日，卫星控股持有公司股份为42,501.91 万股，累计质 押13,340 万股，质押比例为31.39% 。 图1 截至2019 年末公司股权结构图 资料来源：公司年报 跟踪期内，公司经营范围和组织结构无重大变化。截至2019 年末，公司拥有子公司12 家；在 职员工2,696 人。 截至2019 年末，公司合并资产总额179.26 亿元，负债合计86.68 亿元，所有者权益（含少数股 东权益）92.57 亿元，其中归属于母公司所有者权益92.43 亿元。2019 年，公司实现营业收入107.79 亿元，净利润（含少数股东损益）12.67 亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润12.73 亿元；经 营活动产生的现金流量净额13.52 亿元，现金及现金等价物净增加额-5.65 亿元。 截至2020 年3 月末，公司合并资产总额197.95 亿元，负债合计 104.76 亿元，所有者权益（含 少数股东权益）93.19 亿元，其中归属于母公司所有者权益93.06 亿元。2020 年 1－3 月，公司实现 营业收入16.53 亿元，净利润（含少数股东损益）0.38 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.40 亿元；经营活动产生的现金流量净额-3.95 亿元，现金及现金等价物净增加额4.15 亿元。 公司注册地址：浙江省嘉兴市嘉兴工业园区步焦路；法定代表人：杨卫东。 二、债券发行及募集资金使用情况 公司于2020 年2 月发行了“浙江卫星石化股份有限公司2020 年面向合格投资者公开发行公司 债券(第一期)(品种二)”，发行规模为人民币5.50 亿元，证券代码为“149032.SZ”，证券简称为“20 卫星02 ”。本次公司债券的期限为3 年，附第2 年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权， 票面利率为6.20% 。“20 卫星02 ”于2020 年2 月21 日起息，按年付息，到期一次还本。 浙江卫星石化股份有限公司 4