2020下半年大宗市场展望和投资策略分析报告：货币宽松与供给收缩，金油价格震荡.pdfVIP

货币宽松与供给收缩纠葛，预计金油价格震荡走强 2020下半年大宗市场展望 4 2020.6.2 主要内容 1. 外部环境变化、负利率与供应链冲击 2. 价格战后叠加OPEC+减产，油价复苏 3. 若有负利率，金价将创历史新高 4. 投资建议 2 1.1.1 外部环境或风险增加  逆全球化对名义利率和通胀预期皆有影响 ，中长期将带来 “低增长 （利率 ）， 高通胀”的经济组合 • 2019年7月 ，美国10年期国债收益率一度下行最低触及1.5% ，彼时美国2年、10 年的国债收益率出现倒挂 ，已经显示出外部环境恶化下市场对低增长的定价。 • 2019年5-9月 ，油价同比明显下跌 ，但美国当月CPI同比季调