2020年中期家电行业专题投资策略分析报告：景气度，新消费热潮.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告 华西证券2020年中期策略会——行业专题策略报告 平淡中等待景气度攀升， 新消费热潮再起 2020年6月3 日 目录 • 白电板块：Q2旺季来临，看好景气度提升 • 年初的家电消费市场：价格战预期仍强 • 短期冲击已消化，Q1处于基本面底部 • 后 时期扩内需是重点，4月消费市场表现降幅收窄 • Q2消费旺季来临，白电景气度向上，价格战边际有望得到缓和 • 厨电板块：持续看好竣工回暖，新品持续发力 • 竣工：持续看好2020年竣工回暖 • 精装修政策下工程渠道集中受益，渠道变革带来份额转变集中度提升 • 品牌、服务、价格为工程渠道考量要素，精装渗透率具有较大的提升空间 • 品类间存在不同机遇，再论龙头集中度与成长空间 • 小家电板块：需求驱动和行业变革下行业高增延续 • 稳健