04第二讲如何看待目前我国的证券发行市场.pptx

投资银行理论与实务;前期内容回顾 企业上市：上市条件、上市方式、上市地点选择 投资银行承销证券：选择上市公司、尽职调查、上市辅导、编制招股说明书、路演、确定发行价格、确定承销报酬、墓碑广告;第三节：如何看待目前我国的证券发行市场？（投资者的角度）;一、证券法的三公原则; 2、公平原则 是指在证券发行和证券交易中双方当事人的法律地位平等、法律待遇平等、法律保护平等，以及所有市场参与者的机会平等。 3、公正原则 是指在证券发行和交易中，应制定和遵守公正的规则，证券监管机关和司法机关应公正地适用法律法规，对当事人应公正平等地对待，不偏袒任何一方。;两个典型案例;; 股份有限公司的上市法定条件;村庄里的造假故事 上市前虚增收入3个亿 ;;;上市后虚增收入2.5亿元 通过虚增业绩上市的绿大地并没有停下脚步，上市后还通过伪造合同等方式来虚增业绩。据公诉机关指控，2007年至2009年间，绿大地通过伪造合同和会计资料，虚增马龙县月望乡猫猫洞9000亩荒山土地使用权、月望基地土壤改良及灌溉系统工程、文山州广南县12380亩林业用地土地使用权的资产共计2.88亿元。;　小保姆也开公司 35家关联公司造假 ;何学葵为了使绿大地上市，指示手下共计注册过35家关联公司。这些关联公司有的是绿大地收购过来的公司，如鑫景园艺；有的是在绿大地公司员工不知情的情况下，使用公司员工的身份证去注册的公司。甚至用部下保姆的身份证去注册公司。 通过实际控制的云南红星投资有限公司、昆明晓林园艺工程有限公司等35家公司，绿大地通过资金循环的方式，编造自己所需要的财务数据。一般的操作方法是：以土地款、灌溉系统工程款等各种名义转出资金，利用控制的账户流转资金，最终回到绿大地。;造假方式 比如说公司买一块地，实际成本可能就1000万元，但账面上花了1个亿。就注册一个关联公司进行关联交易，套9000万元出来，又去买公司的苗木，这9000万元就又流进来了，资产、收入和利润就虚增了。“一笔资金从公司出去，最后又回到公司，中间走了一圈。” 　;;;;;绿大地造假上市，上市后财务造假的目的： 暴跌之前，何学葵、蒋凯西、庞明星三个发起人套现9个亿。;2011年12月2日，昆明市官渡区法院做出一审判决：判处何学葵有期徒刑3年，缓期4年。 ;;;;“白菜价”的浙江世宝;思考：看起来浙江世宝的上市融资很不“划算”，可是为什么它还要发行？;浙江世宝 “折”！;从浙江世宝低价上市看IPO本质;3000—5000个亿万富翁;A股2012年量产561位富翁;A股之殇：假货太多 套现为主 A股=唐僧肉;从郭氏新政看证券市场改革;郭氏新政：七大类70多项;完善创业板退市制度 ;市场经济的原则：优胜劣汰;;深入理解“中国特色”;;影响世界历史进程的几种力量;影响世界历史进程的几种力量;影响世界历史进程的几种力量;;;;;;;;;;;;中国特色：股市绕不开政治;54;安东尼·波顿(Anthony Bolton)——英国最著名的基金经理和投资人。英国乃至欧洲30年来最成功的基金经理，而且还曾被《泰晤士报》评选为史上十大投资大师，位列格雷厄姆与巴菲特之后。;欧洲股神安东尼·波顿中国踩雷 身陷中资消费股围城 ;我们的总结： （1）不是绝望，现状在慢慢变好； （2）对大家的最低要求：至少不是绵羊； （3）投资要有战略思维，必须要活学活用所学的知识； （4）尽快找到适合自己的猎枪，并不断提高枪法，早日成为出色的猎手。 （5）沧海横流，方显英雄本色！ ;1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。5月-205月-20Thursday, May 7, 2020 2、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。18:31:4618:31:4618:315/7/2020 6:31:46 PM 3、越是没有本领的就越加自命不凡。5月-2018:31:4618:31May-2007-May-20 4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。18:31:4618:31:4618:31Thursday, May 7, 2020 5、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。5月-205月-2018:31:4618:31:46May 7, 2020 6、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 五月 20206:31:46 下午18:31:465月-20 7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。五月 206:31 下午5月-2018:31May 7, 2020 8、业余生活要有意义，不要越轨。2020/5/7 18:31:4618:31:4607 May 2020 9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。6:31:46 下午6:31 下午18:31:465月-20