第17章政府收支与债务(简简本）.docVIP

第17章 政府的收支与债务 在这个世界上一切都是不确定的，除了死和纳税。 本杰明·富兰克林(Benjamin Franklin)  在典型的市场经济中，政府向家庭（个人）和企业征税，或发行债券，从企业购买产品和服务，印刷和发行钞票，向社会提供公共产品和转移支付。 政府的收入主要来自税收、增发货币和向国内外借债。 政府的支出主要包括政府对商品和服务的购买、转移支付和利息支付。 除了征税，政府还可以发行计息债券为其支出融资。 当政府支出大于税收并通过发行债券融资时，就产生了预算赤字。政府预算赤字是用净债务收入（债务收入减债务还本支出）来补偿的。政府赤字的累积是政府债务。 2017年12月29日，美国联邦政府的债务是20.61万亿美元，合每人6.3万美元。（US National Debt Clock） 一些债务沉重的国家累积的政府净债务超过了一年的GDP，例如希腊、日本。 衡量问题2：资本资产 准确估价预算赤字要求既考虑政府的负债又考虑其资产。应该用债务变动减去资产变动来衡量预算赤字。 当一个人借款买了一所房子时，用资产(房子)的增加抵消债务(抵押贷款)的增加，并记录下净资产无变动。 一种既衡量负债又衡量资产的预算程序被称为资本预算(capital budgeting)。假设政府出售了它的一座办公楼并用其收入来减少政府债务。按现行的预算程序，所报告的赤字会减少。在资本预算中，从出售中得到的收入并没有减少赤字，因为债务的减少被资产的减少所抵消了。 中国地方政府的卖地收入。 17.1政府债务、家庭预算约束与李嘉图等价 看政府债务和预算赤字如何影响家庭的消费。减税会增加消费吗？ 忽略价格水平、货币存量，假定利率、政府消费额不变，政府投资和转移支付为0。这样，各期政府预算约束为： Gt+RBgt-1=Tt+(Bgt-Bgt-1) (17.1) 假定政府在第0期没有任何债务，并且在第0期预算是平衡的。由于在第0期债务和上期利息都为0，政府消费等于实际税收。 第1期政府借债1元，由于政府消费不变，为保持预算平衡，税收需要减少1元。这就是通过赤字融资的减税。 假定政府的减税是一次性的。为了保持预算平衡，政府在第2期必须提高税收，用来支付第1期发行的债券的本金和利息。第2期的税收必须提高到1＋R元，R是利率。 由于本金和利息在第2期付清，以后各期的税收不变。第1期税收的减少（式中的“－1”）和第2期税收的增加对实际税收的现值的影响是： [-1+(1+R)/(1+R)]=0 (17.2) 式中，第1个1＋R是第2期多交的税款，第2个1＋R是贴现因子。 以上债务和税收的变化并不影响实际税收的现值。因此，减税不会影响消费者的消费需求。借债融资等价于税收融资。未来税收等价于现在税收。这就是著名的李嘉图等价原理。 李嘉图等价(Ricardian equivalence)与传统的政府债务观点不同。 传统观点：政府减税时，消费者对税后收入增加的反应是增加消费支出。这样，在衰退中，政府可以通过减税来刺激经济。 李嘉图：消费者是向前看的，他们理性地认识到，政府今天通过借贷融资来减税，意味着未来会增税。减税并不真是减税，而是重新安排税收的时间，只是早收或晚收的问题。因此，减税不会影响消费。 家庭会把减税得到的额外收入储蓄起来，以便缴纳未来增加的税款。私人储蓄的增加正好抵销了公共储蓄的减少，整个国民储蓄不变。 如果政府减税真正是为了减少政府支出，财政政策的变动影响到政府购买。消费者一旦了解到减税并不意味着未来的增税，就会增加消费。 李嘉图(David Ricardo)是19世纪英国经济学家，是历史上最伟大的经济学家之一。 David Ricardo (1772 – 1823) was an \o England English \o Political economy political economist, and was one of the most influential of the \o Classical economics classical economists, along with \o Thomas Malthus Thomas Malthus, \o Adam Smith Adam Smith, \o Karl Marx Karl Marx, and \o John Stuart Mill John Stuart Mill. He was also a member of \o Parliament Parliament, businessman, \o Financier financier and \o Specula