企业三维业绩评价体系的构建与检验——来自我国A股上市公司的经验证据.pdf

力，不断创新产品或业务的组合，加大研发投入，加强研发绩效的管理，推动企业坚持走基于创新的可 持续发展之路。特别值得强调的是，从创新的角度评价公司的发展能力正 日益成为各方共识，理应成 为我们把握未来业绩评价走向的一个基本信条。 (二)本文局限性 本文的局限性主要体现在发展维度指标的设计上。有研究指出，不同无形资产对上市公司会计 盈余质量的影响存在行业差异，市场对不同行业的不同无形资产作出了不同反应，因此现有研究将企 业无形资产作为一个整体来检验其对企业会计盈余和会计信息价值相关性的影响这一设计可能是不 恰当的4，由于本文进行的是大样本检验，受到数据可得性的限制，仅选取开发支出比例及无形资产 比例作为企业发展能力的替代变量，这种评价具体指标的选择可能存在偏颇甚至很大的缺陷，这是本 文研究的主要局限性，有待进一步的改进与完善。 本文提出两权分离条件下企业业绩评价的基本主体是股东，其基本要求是投入资本的长期保值 增值，并论证 了企业业绩评价的三维价值观，以此为基础构建了相应的企业业绩评价指标体系，基于 主成分法测算了我国A股上市公司2008--2010年的业绩指数，进一步验证了这一评价体系的科学合 理眭。这一探讨是基于现有(或潜在)投资者的角度，将业绩评价的理论分析与实践应用有机融合， 较为系统地探讨了企业三维业绩评价问题 ，并提供了我国资本市场的经验证据，这是本文的主要 贡献。 以往对公司绩效的评价往往着重于各种指标的计算和优劣分析，而对于各指标数据形成基础的 制度安排关注较少，从而使得各指标的计算分析失去了有效的前提。我们认为，从所有者 (股东)角 度评价公司的资本增值能力，还有赖于企业建立健全一系列切实有效的制度安排，比如，为客观地确 认和计量公司的经营和财务状况，以便在计算公司利润时可以建立在资本数量保全的基础上，必须建 立一整套从所有者出发的会计制度；为客观地确认公司期末资产的质量，确保公司期末资产的质量与 投入资本质量一致，以实现资本质量保全，必须建立一套从所有者角度出发的财务制度；为以会计制 度和财务制度为标准，确认公司的会计数据是否真实，公司的期末资产能否百分之百变现，必须建立 一 套从所有者出发的审计制度 ，如此等等。 参考文献 ： [1]WilliamRS．财务会计理论 (第3版)[M]．北京：机械工业出版社 ，2006：213—227． [2]谢志华，崔学刚，张宏亮．会计投资者保护评价及其指数研究[M]．经济科学出版社，201l：3—22． [3]KriengkraiBoonlert—U—Thai，GaryKMeek，NabarS．DiscussionofEarningsAttributesandInvestorProtection：Interna- tionalEvidence[J]．TheInternationalJournalofAccounting，2006，41：4． [4]FrancisJ，OlssonP，SchipperK．EarningsQuality[M]．Hanover：NowPub，2008． [5]DechowP，GeW，SchrandC．UnderstandingEarningsQuality：AReviewoftheProxies，TheirDeterminantsandTheir Consequences[J]．JournalofAccountingandEconomics，2010：50． [6]彭彦敏．上市公司收益质量测量研究[D]．哈尔滨工业大学博士学位论文，2008：29—35，72—93． [7]刘洪渭．我国上市公司收益质量评价体系研究[J]，中国工业经济，2011，3：99—108． [8]钱爱民，张新民．企业财务状况质量三维综合评价体系的构建与检验——来 自我国A股制造业上市公司的经验证 据[J]．中国工业经济，2011，3：88—98． [9]徐兵．中国上市公司绩效评价研究[D]．中南大学博士学位论文，2007：32—0． [10]Lev，B．RDandCapitalManet[J]．JournalofAppliedCorporateFinance，1999，11(4)：21—35． [11]BoerFP．LinkingRDtoGrowthandShareholderValue[J]．Research＆TechnologyManagement，1994，37(3)：16— 22． [12]BeanAS．whySomeRDOrganizationsAreMoreProductiveThanOthers[J