杠杆并购-李泽楷盈动收购香港电讯案例分析讲义教材.pptVIP

杠杆收购;收购经过要点：;当时，新加坡电信的收购提议并未得到市场人士的热烈反响，不少舆论认为两大电讯的合并，将有利于新加坡电讯打入香港，进而进军拥有12亿人口的中国内地大市场，但合并对香港电讯不利，这不但因为新加坡本身市场狭小，更因为新加坡电讯为新加坡政府所有，涉及管制自由问题。在市场看淡的情况下，香港电讯的股价一度由23港元下跌至16.6港元。 在盈动披露有意收购香港电讯后，由于市场反映良好，并顺利获得了中国银行和汇丰银行的贷款，大部分人都认为新加坡电信???打退堂鼓，不料就在英国大东27日召开董事局会议作出决定的前两天，真正的收购战才展开。;思考题：;1.盈动杠杆收购的风险;2、杠杆收购安排的融资计划:;为了筹集收购所需资金，盈动数码通过香港百富勤（BNP）配售2.5亿股份。;关键是准确揣摩了香港电讯大股东急欲售股套现的心理，盈动提出了两个收购建议方案，一是以股换股，二是换股加现金。大东电讯除了能拿到近61亿美元现金外，还将换到20%左右因购并电讯发行新股而摊薄后的盈动股票 。;4.合并之后产生的协同效应;5.并购的成败得失;并购后至今状况：;综上，可见该项并购案并不是成功的。