检修预期和夏季用肥临近，尿素弱势局面可能有改观-20200517-广发期货.pdfVIP

检修预期和夏季用肥临近，尿素弱势局面可能有改观 发展研究中心 刘超 2020.5.17 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 观点与策略 投资标的 本周持仓 上周持仓 持仓跟踪 目标价/止损价 做多UR9-1价差 建议价差20-30区 当前UR9-1价差31，回调可择机建仓 60-80 / 0-15 间可考虑建仓 入场  多：5-6月装置检修预期；夏季用肥逐步启动；  空：尿素日产量偏高；板厂需求疲软延续，复肥厂高氮肥生产减少；  主要观点：近期煤价涨势较足，有效支撑尿素盘面价格并一定程度助推价格上行，现货层面前期价格大跌后低价货源成交较 好，市场夏季用肥需求的采货备货情绪有所提振且夏季用肥时间点不断来临，中下游库存据悉可能不高或者处偏低水平，叠 加5-6月主产区山西、河南、安徽和河北均有装置检修计划，我们认为盘面09合约仍有上行的驱动力，不过当前日产仍同比偏 高、工业板厂需求延续疲软、复肥高氮肥生产环比减