电力行业2019年报与2020年一季报总结：行业估值处于底部，火电受益煤价下行-20200517-川财证券.pdfVIP

行业估值处于底部，火电受益煤价下行 ——电力行业2019 年报与2020 年一季报总结 核心观点 证券研究报告  2019 年以来电力行业的表现。 所属部门 ।行业公司部 报告类别 ।行业深度 2019 年初至今，上证综指上涨15.9%，电力及公用事业指数上涨2.9%，涨幅大 幅低于上证综指。2020 年初至今，上证综指下跌 3.3%，电力及公用事业指数 所属行业 । 能源/电力 下跌5.1%。单看电力行业，最近5 年来营业收入持续增长，由2016 年的7000 行业评级 ।增持评级 亿元持续增长到2019 年的1.2 万亿元，净利润在2017 年触底，2019 年恢复到 报告时间 ।2020/5/17 900 亿元左右。