第三讲金融衍生品监管与金融危机专题教材课程.pptVIP

金融衍生品的监管 与金融危机;; 主要内容;;;; 金融危机开始的标志; 危机的加剧; 危机中的核心要素 ; 了解危机中的主体关系 美国住房贷款模式介绍;美国政府住房金融体系构架; ; ; 其主要业务就是购买住房抵押贷款机构发放的贷款，发行住房抵押支持证券MBS ，还对住房贷款发放机构发行的住房抵押贷款证券品种提供担保。 1981年房利美发行了第一支抵押贷款支持证券MBS 房利美是世界上最大的非银行类金融机构。 其发行的债券信誉和规模仅次于美国财政部的国债 作用堪称“第二美联储”。 ;1968年，根据《住房和城镇开发法》，房利美进行分拆，一部分成为私有股份制公司，保留使用房利美的名称，另一部分成为一个政府机构，即GNMA-吉利美，作为联邦住房与城市发展部（HUD）的一部分。 吉利美并不直接购买抵押贷款或发行按揭支持证券，它只为FHA美国联邦住房局和VA退伍军人局贷款支持证券提供按时还本付息担保。;;联邦住宅贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corporation，FHLMC)，常称为Freddie Mac——房地美，也称福利美）; 两房的作用; 危机的浓缩线索 ; 次贷危机的交易对象; 次级抵押贷款的风险来源; 2、高利率与特殊的现金流结构;; 次级债;;  （二）次级贷款为什么大行其道？ 次贷违约为何集中于2007年？ 次贷危机又怎样转化为金融危机？ —— 危机的背景及原因分析; 3、金融过度创新和金融监管的缺失，使次贷危机升级为金融危机; 次贷危机风险跨市场传导图;; 二、金融衍生品的介绍; (一)衍生金融工具（derivative fin financial instruments）;; （2）根据交易场所不同;; 3、金融衍生品的本质;（二）与金融危机密切相关的金融 衍生品;MBS抵押贷款支持证券（按揭支持证券）;;;;; CMO抵押贷款担保证券 ; CMO的风险收益; CMO的信用评级;; CDO担保债务凭证; CDO; CDO的合成衍生品; CDO的购买者; CDS信用违约互换; 次贷衍生品图示;到底??么是金融衍生品呢？; 三、金融衍生品的监管;（一）危机前的监管制度;;;2、美国衍生品监管的现状;;;（2）自律管理——行业协会对场外衍生品交易的约束 ;（3）国际合作——巴塞尔委员会对衍生品监管的观点 ; 3、衍生品监管存在的问题;（二）危机后金融监管体制改革;  “金融大爆炸”美国版 ;1《现代金融监管结构蓝皮书》;; 2 《金融改革框架》 ; 3 《金融监管改革：一个全新的基 础——美国金融监管体制的重构》;; 三、我国金融衍生品的交易与监管现状;;;;信贷资产证券Accet Backed Securities ABS/资产抵押担保债券; 我国金融衍生品的监管现状;;; 推荐网站