期货-套期、套利及期权计算.ppt

* * 套保有效性的衡量 企业开展套期保值业务的注意事项 套利操作的注意要点 程序化交易的概念、形式与设计 套保和套利 外汇期货 利率期货 股指期货和股票期货 外汇保证金交易的区别与联系 CME主要外汇期货合约 影响汇率的因素 利率期货价格波动影响因素 国际期货市场主要利率期货合约 美国市场短期及中长期利率期货报价方式及交割 利率期货投机与套利交易 二者的区别 股指期货基本制度规则（合约条款） 最佳套保比率及合约数量的确定 套利交易中的模拟误差 跨期套利 股票期货交易的特点 套期保值 1 套利 2 金融期货 3 4 期权 同性相斥，异性相吸 套保效果测 评三要素 效果：盈利+ 亏损- 基差：走强+ 走弱- 计算前后基差：现（先）货-期货 判断买卖方向：怕什么，做什么 比较基差强弱：看数轴走向 较近月合约价格涨幅大于较远期的涨幅， 或较近月合约的跌幅小于较远月合约的跌幅（买近卖远）P209 较近月合约价格涨幅大于较远期的涨幅， 或较近月合约的跌幅小于较远月合约的跌幅（买近卖远）P209 由居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利的跨期套利组合 居中月份合约的数量等于近月和远月合约的数量之和 买进套利 卖出套利 建仓价差=高价-低价 平仓价差=原高价的变化值-原低价的变化值 价差变化量=平仓价差-建仓价差=净盈亏 计算前后价差：扩大或缩小 判断买卖方向：买入还是卖出 计算盈亏：同性相吸，异性相斥 套用单利的计算公式，则有 利率：一定是大的值减去小的值，理论价格 一定高于现货价格 时间：一定要年化 F（t,T）=S(t)[1+(r-d)×（T- t）/365] P1= P0(1+利率×时间) 在未来某特定时间 特定价格 买卖一定数量的某种特定资产 选择权 权利金 对买入方而言是盈利的，但对卖出方式亏损的，一定要看清楚是买方还是卖方 执行价格：敲定价格、履约价格、约定价格 跌（爹）执高： 看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格 涨（长）子执低： 看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格 权利金计算：看清是买方还是卖方 判断买卖方向 期权是实值还是虚值 盈亏计算 使用时，直接删除本页！ 精品课件，你值得拥有！ 精品课件，你值得拥有！ 使用时，直接删除本页！ 精品课件，你值得拥有！ 精品课件，你值得拥有！ *