第六章 风险投资幻灯片资料.pptVIP

第六章;主要内容：;第一节 风险投资的运行特点;一、风险投资的发展概况;二、风险投资的内涵及特点; ;2.风险投资的特点;三、风险投资与一般金融投资的区别;四、投资银行参与风险投资的方式、收益与风险;第二节 风险投资的运作过程;风险投资运作过程;第三节 风险投资的风险管理;一、融资过程的风险管理;分析;二、投资过程的风险管理;第四节 风险投资的交易构造;二、风险投资的定价;1.传统定价法;2.改进的DCF定价法;“曲棍球棒法”;3.第一芝加哥定价法;案例：苹果公司的发展;扩大投资 38岁的马克库拉（Mike Markkula）入股9.1万美元，并以他的声誉帮助公司从美国商业银行贷款25万美元。三个人带着苹果公司的商业计划，走访马克库拉认识的风险投资家，又筹集到了60万美元的创业投资。 合伙公司组织结构 马克库拉任董事长，乔布斯任副董事长，沃兹奈克为负责研究开发的经理，马克库拉推荐的全美半导体制造商协会主任斯科特任公司总经理。 技术、资金、管理的结合产生的神奇效果 1977年销售额为250万美元，1982年该公司的销售额为5.82亿美元，成为《幸福》杂志500家大公司之一，排行第411位。;退出 公司于1980年12月12日以每股22美元的价格，公开发行460万股，共筹集资金1.01亿美元。 合伙人的回报 乔布斯、马克库拉、沃兹奈克和斯科特四人共拥有40%的股票，其中，乔布斯750万股，价值增至1.65亿美元；马克库拉有700万股，价值1.54亿美元；沃兹奈克拥有400万股，价值8800万美元；斯科特拥有50万股，价值1100万美元。;风险投资家的回报 阿瑟·罗克1978年花5.76万美元，以每股0.9美元的价格买下了64万股，上市时价值达1400万美元，增值243倍。而马克库拉最初投入的9.1万美元已增值1637倍。 1993年，乔布斯公开宣布：苹果公司创造了300个百万富翁。此时，乔布斯自己在苹果公司的股票价值已经高达2.84亿美元。;第五节 风险投资与二板市场;一、首次公开发行;二、二板市场;三、二板市场的保荐人;本章重点：