第14章 产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

第四节 货币市场均衡与 LM 曲线 一、货币市场的均衡和 LM 曲线的含义 （一）货币市场的均衡： 货币市场上货币需求与货币供给相等。 ? 在第三节的学习中，我们知道货币需求主要由交易需求、预防 需求和投机需求三部分组成，货币需求量可表示为： ? 而货币供给量是由货币当局所控制，即由中央银行所控制，因 而我们假定它是一个外生变量。以 m 代表实际货币供给量，则 货币市场的均衡就是： hr kY r L Y L L L L ? ? ? ? ? ? ) ( ) ( 2 1 2 1 hr kY r L Y L L m ? ? ? ? ? ) ( ) ( 2 1 （二） LM 曲线的含义 ? 由货币市场的均衡条件 m=kY-hr ，当 m 值给定时，对于 1 个 r 值， 就会有 1 个均衡国民收入 Y 值与它相对应。这样就会有一组 r 值 和 Y 值的组合，且任一个组合中货币市场都是均衡的。 ? 例如： 假定 —— L 1 (Y)=0.5Y ， L 2 (r)=1000-250r 货币供给量 m=1250 （亿美元），并假定这一实际货币供 给量就是名义货币量（ M ）（即暗指 P=1 ） 则 —— 货币市场均衡时， 1250=0.5Y+1000-250r 亦即： Y=500+500r ? （ r ， Y ） 组合：（ 1 ， 1000 ），（ 2 ， 1500 ）， （ 3 ， 2000 ），（ 4 ， 2500 ），（ 5 ， 3000 ）， …… ? 这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合。在这样 的组合下，货币需求和供给都是相等的，亦即货币市场是均衡 的，这条曲线称为 LM 曲线。 ? LM 曲线 ： 货币市场的供给与需求达到均衡状态时的利率和国 民收入组合的轨迹。 r O 1 5 1000 Y 3000 LM 二、 LM 曲线的推导 （一） LM 曲线的几何推导 （ 1 ） m 2 =1000-250r （ 2 ） m=m 1 +m 2 （ 3 ） m 1 =0.5y （ 4 ） y=500+500r LM 曲线是一条向右上方倾斜的曲线，其 经济含义 是： r↑ ， m 2 ↓ ，在既定货币供给 m s =m 条件下 ， m 1 ↑ ， Y↑; 反之亦然 （二） LM 曲线的数学推导 三、 LM 曲线的斜率 ? 就是 LM 曲线的斜率， k 为定值时， h 越大， LM 越平坦。 h 为定值时， k 越大， LM 越陡峭。 ? 西方学者 认为 ，货币的交易需求函数 m 1 一般比较稳定，因此， LM 曲线的斜率主要取决于 h 值。 hr kY r L Y L L m ? ? ? ? ? ) ( ) ( 2 1 k m r k h Y ? ? ? h m Y h k r ? ? 或 h k ? 我们曾讲过“凯恩斯陷阱”：当利率降得很低时，货币的投机 需求将无限大。怎么在 LM 曲线上表现出来呢？ ? LM 曲线的水平状态区域称为“ 凯恩斯区域 ”或“ 萧条区域 ” ? LM 曲线的垂直状态区域称为“ 古典区域 ” 四、 LM 曲线的移动 （一）货币需求变动对 LM 曲线移动的影响 1 、货币投机需求曲线移动，会使 LM 曲线发生 方向相反 的移 动 ? 即货币投机需求曲线右移（投机需求增加）， m 不变，交 易需求量必然减少，国民收入水平下降， LM 曲线左移。 ( h↓ ， ↓ ) 2 、货币交易需求曲线移动，会使 LM 曲线发生 方向相同 的移 动 ? 货币交易需求曲线右移（交易需求减少）， 完成同样的交 易量所需要的货币量减少了 ，即原来的一笔货币现在能完 成更多国民收入的交易了， LM 曲线右移。 ( k↓ ， ↑ ) k m r k h Y ? ? k m r k h Y ? ? 第十四章 产品市场和 货币市场 的一般均衡 董少林 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 ? 凯恩斯认为，是否要对新的实物