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创业投资机构与创业板IPO首日折价行为研究史学毕业论文 目录 一、研究背景与文献述评 二、博弈模型及均衡分析 （一）有无创业投资参与的创业企业与外部投资者之间的博弈 （二） 三、研究结论 正文 摘要：创业投资对创业企业IPO的影响主要集中在核证监督和信号传递效应两方面。国外学者利用发达资本市场数据实证发现：有创业投资支持的创业企业IPO首日折价低于无创业创投资支持的创业企业。然而，一些学者利用中国创业板数据实证却发现：有无创业投资参与的企业IPO首日折价率并无显著差别。文章基于中国证券市场运行结构，运用信号博弈和两阶段博弈模型探寻中国创业投资在IPO首日核证监督效应微弱的深层次根源 关键字：创业投资；IPO折价；信号博弈；两阶段博弈 中图分类号：F83091文献标志码：A文章编号2014一、研究背景与文献述评 创业投资机构及其作用机制是资本市场核心金融中介要素，创业投资机构不仅给创业企业提供其急需的创业资本，借助其丰富的社会网络、行业知识和管理能力影响被投资企业决策，甚至通过派遣高管团队直接影响企业运营，并且在公司上市申请、审核发行和融资退出中发挥重要作用。创业投资资本对创业公司的发展至关重要。截至2012年，在中国创业板上市的300家公司中超过150家公司有创投背景，这些公司吸引了200多家创业投资机构的投资，投资总额高达68.50亿元。创