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（价值管理）投资价值分析 报告(定稿) ☆☆☆保密 西安华新新能源股份有限公司 投资价值分析报告 二○一六年六月 目录 第一节投资建议4 1.1 基本情况 4 1.2 投资亮点 4 1.3 本次融资方案 9 1.4 投资收益测算 9 第二节公司基本情况 10 2.1 公司简介 10 2.2 公司设立情况 11 2.3 公司股权结构 11 2.4 公司组织机构 12 2.5 公司子公司情况 12 2.6 控股股东及实际控制人 13 2.7 公司核心管理人员 13 第三节业务与技术 16 3.1 公司主营业务 16 3.2 公司的核心技术 17 3.3 公司无形资产及资质情况 19 3.4 公司研发费用投入情况 21 3.5 公司业务构成情况 21 第四节行业分析 23 4.1 行业概况 23 4.2 行业规模 25 4.3 行业竞争格局 27 4.4 公司的竞争优势 28 4.5 公司的竞争劣势 31 第五节公司财税情况 32 5.1 公司财务状况 32 5.2 公司税务情况 33 第六节本次收购的基本情况 34 6.1 收购的背景和目的 34 6.2 基本情况 34 6.3 业务情况 35 6.4 产权及控制关系 36 6.5 核心技术情况 37 6.6 财务情况 40 6.7 业务发展情况 41 第七节公司发展战略规划42 7.1 公司的战略发展规划 42 7.2 公司的具体发展策略 43 7.3 募集资金投向 45 第八节公司投资价值分析47 8.1 同行业上市公司对比分析47 8.2 公司投资价值分析 48 8.2 本次融资方案 53 第九节公司的荣誉及证书 55 第一节投资建议 1.1 基本情况 西安华新新能源股份有限公司（以下简称“华新能源”或“公司”）于2015 年 11 月在全国中小企业股份转让系统有限公司挂牌。证券简称：“华新能源”、 证券代码：834368 。 华新能源公司是国内余热余压发电领域、新能源发电领域领先的综合节能服 务提供商 ，是专业从事工业余热余压发电以及新能源发电项目的工程设计、技术 服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理以及生物质发电工程项目总承包的 国家级高新技术企业。公司可根据余热余压资源标定结果，为业主量身定制集工 程设计、工程施工、设备成套、电站运营维护于一体的“一揽子”解决方案，以 达到余热余压资源利用最大化和项目投资整体性价比最优的效果。公司可依据业 主个性化需求以及工程项目的具体情况，针对性地提供余热发电工程设计（E）、 工程总承包（EPC）、合同能源管理（EMC）等多种服务模式来满足业主利用余热 余压的需要。 1.2 投资亮点 ◆公司具备余热发电领域多项核心专利及技术 公司拥有电力设计乙级资质（新能源发电、火力发电（含核电站常规岛设计）） 和电力总承包三级以及机电设备安装资质，是国家发展和改革委员会备案的“第 四批节能服务公司”和“西部大开发扶持类产业”单位。公司技术优势突出，拥 有众多余热发电专利和自主知识产权的核心技术，并且成功应用到项目中。公司 汇集了一批包括教授级高级工程师和行业专家在内的具有行业影响力的技术专 家和高级管理人才。 经过多年经营，公司积累了丰富的技术成果，拥有涵盖工业余热余压发电以 及生物质发电两大领域的共14项专利并于2013年取得国家级高新技术企业资质。 公司建立了完善的内部管理体系，通过了 ISO9001 质量管理体系认证以及 ISO14001 环境管理体系认证，公司在工程设计、施工与服务的规范化、标准化、 安全性以及可控性方面走在了国内同行前列。 当前公司已经发展成为行业内仅有的跨越两大战略新兴产业——工业余热 利用的节能环保产业和生物质新能源产业的节能服务公司，且在工业余热利用方 面，又是极少数同时掌握了水泥、钢铁、铁合金、黄磷、金属硅及光伏发电等行 业技术的节能服务公司。 ◆公