第八章 投资决策实务2教学提纲.pptVIP

第八章 投资决策实务;四、计算投资项目现金流量时应注意的问题; 可避免成本与不可避免成本;差异成本 和差异收入;（二）增量现金流 ;例如，某企业在投资某一项目之前，每年有营业收入100万元，投资某一项目后，营业收入为150万元，则相关现金流量就是50万元。相关现金流量表现为增量现金流量。 ;五、项目投资决策 ;（一）固定资产更新改造决策 ;【注意】 ;【例.计算题】某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为180 000元，旧设备的折余价值为95 000元，其变价净收入为80 000元，到第5年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备可使企业在第1年增加营业收入50 000元，增加经营成本25 000元；从第2～5年内每年增加营业收入60 000元，增加经营成本30 000元。设备采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25%。　要求：（1）估算该更新设备项目的项目计算期内各年的差量净现金流量；（2）计算该项目的差量净现值指标，并作出是否更新设备的决策。;『答案』（1）依题意计算以下相关指标： 新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变价净收入=180000-80000=100000（元） 运营期第1～5每年因更新改造而增加的折旧 ＝