零售行业2020年下半年投资策略和分析报告：场景，弹性大年.pdfVIP

2020 年 6 月 13 日 批发和零售贸易 场景分化，寻找弹性大年 ——零售行业 2020 年下半年投资策略 行业中期报告 ◆全年展望：可选必选基本面分化明显 2019 年行业业绩有所改善，但 影响下1Q2020 行业受冲击明显， 叠加一季度为行业传统旺季因素，预计全年可选类业态表现较为平淡。必 选类景气度提升，预计全年业绩表现良好，建议根据投资者估值偏好情况 进行配置决策。 ◆营销变革新阶段，线下渠道把握场景分化机会 渠道不同天，各类渠道表现差异大。受 影响，线下消费尤其可选 类受较大冲击。滞留在家的消费者们纷纷选择通过到家业务或直播购物等 线上场景进行消费。前期在相关领域布局的公司均取得较优异销售数据。 线下渠道在“人”、“货”领域具备一定特色，我们认为更适合渠道 行业主要数据图 的战略选择是立足本地生活，将线上业务作为新时代渠道变革的工具，以 20% 为客户提供优质便利服务为目的，将直播视为与品牌方联动的销售宣传活 10%